碳市场扩围深度解读|从免费排放到付费配额,钢铁水泥铝冶炼的生死局

 政策：《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》
 文号：环气候〔2025〕23号

 一、扩围的必要性：不只是完成双碳目标

 1. 碳市场需要足够大的规模才能形成有效价格

 发电行业覆盖40%的排放量，但钢铁、水泥、铝冶炼三大行业合计占30%以上。如果高耗能工业部门不纳入，碳市场的价格信号就是扭曲的——发电企业承担减排成本，而工业部门免费排放，资源配置效率低下。

 2. 欧盟CBAM的倒逼机制

 欧盟碳边境调节机制（CBAM）2026年1月1日正式实施。如果我国碳市场覆盖范围小于CBAM、碳价显著低于欧盟（目前欧盟碳价约80-100欧元/吨，我国约60-80元/吨），出口欧洲的钢铁、铝制品将面临高额碳关税。扩围是与国际规则接轨的提前谋划。

 3. 产业竞争力的再平衡

 过去四年，发电行业通过碳交易降低减排成本约350亿元。但工业部门没有激励机制，低碳技术投资不足。扩围后，短流程电炉钢、氢冶金、原料替代等低碳技术将获得经济合理性，推动产业结构调整。

 二、核心机制变化：从免费排放到付费配额

 1. 碳成本内部化

 以前企业排放二氧化碳是零成本。现在，每一吨排放都要算账：配额缺口需要购买，配额盈余可以出售。以钢铁行业为例，长流程炼钢吨钢排放约2吨CO2，短流程电炉钢约0.5吨。在碳价80元/吨的情况下，长流程钢的成本劣势达到120元/吨。

 2. 配额分配采用基准线法

 配额分配与企业实际产量挂钩，但基准值逐年收紧。这意味着：产量越大、排放强度越高的企业，配额缺口越大；提前布局低碳技术的企业，将获得配额出售收益。

 3. 覆盖气体扩展

 除了CO2，铝冶炼行业还覆盖CF4和C2F6（全氟化碳），这两种气体的温室效应潜势是CO2的数千倍。这对铝冶炼企业的工艺改进提出了更高要求。

 三、对三大行业的差异化影响

 钢铁行业：技术路线重构

 • 我国电炉钢占比仅10%，美国70%，欧盟40%

 • 碳市场扩围将加速"短流程替代长流程"

 • 氢冶金、直接还原铁等技术路线将获得经济激励

 • 行业集中度可能进一步提高：龙头企业有资金购买配额和技术升级，中小企业面临退出压力

 水泥行业：工艺排放无解，只能靠原料替代和碳捕集

 • 石灰石煅烧产生的工艺排放占60%，无法通过能源替代解决

 • 原料替代（电石渣、钢渣等）和CCUS成为刚需

 • 部分落后产能可能被迫退出

 铝冶炼行业：电力结构决定竞争力

 • 电解铝用电成本占40%，碳排放主要来自电力

 • 使用水电的云南铝企vs使用煤电的山东铝企，碳成本差距巨大

 • 行业可能向清洁能源富集地区迁移

 四、行业机会

 1. 碳核查与MRV体系建设

 1500家企业需要第三方核查，年核查市场规模约7500万-3亿元。

 2. 减排技术方案设计

 • 钢铁：氢冶金、电炉钢改造

 • 水泥：原料替代、CCUS项目

 • 铝冶炼：惰性阳极、清洁能源替代方案

 3. 碳资产管理与碳金融

 • 配额交易策略研究

 • CCER项目开发

 • 碳配额质押融资

 五、结论

 碳市场扩围不是环保政策的技术性调整，而是产业竞争力重塑的制度安排。它通过价格信号引导资源配置，推动高耗能行业技术升级和产能出清。

 对于新纳入企业，2026年是适应期也是洗牌期。对于工程咨询机构，这是一个至少持续5-10年的新赛道。

 本文来源：派派的咨询日记 | 编辑：笔杆子

 参考资料：《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》（环气候〔2025〕23号）

 *本文撰写于2026年3月29日