2026年动保市场: 萎缩继续发生,分化继续加剧!部分企业转身逐鹿宠物新赛道!

硕腾以94.67亿美元营收稳坐头把交椅，默沙东动保、勃林格殷格翰紧随其后，礼蓝和爱德士分列四五位。与2024年相比，五强排名纹丝不动。

但数字背后，暗流涌动。

头部固化，腰部胶着

2025年的财报数据，清晰地勾勒出全球动保行业的“金字塔”结构。

硕腾以94.67亿美元的营收和26.73亿美元的净利润，遥遥领先，龙头地位无可撼动。

默沙东动保以63.54亿美元营收位居第二。虽然与硕腾存在超30亿美元的营收差距，但其21.19亿美元的净利润正在缩小与第一名的利润差距。

勃林格殷格翰动保交出了一份稳健答卷——全年净销售额同比增长6.5%，达到56.84亿美元，正式迈入“50亿美元俱乐部”，稳居全球第三。

礼蓝动保与爱德士紧随其后，营收分别为47.15亿美元和43.04亿美元。

五强之后，诗华、维克等企业以10-20亿美元的营收规模形成第二梯队，但与第一梯队之间存在超过20亿美元的显著断层。

“头部固化、腰部胶着”——这八个字，精准概括了当前全球动保行业的竞争格局。

增速分化，谁在领跑？

如果说营收排名是静态的座次表，那么增速就是动态的晴雨表。

2025年，五强的增速分化十分明显。

爱德士实验室以10.42%的营收增幅、19.33%的净利润增幅，成为当之无愧的“增速之王”。

默沙东动保紧随其后，8%的增速同样亮眼。

勃林格殷格翰和礼蓝动保分别以6.5%和6%的增速保持稳健增长。

而行业龙头硕腾，2025年营收增幅仅为2%，在五巨头中增速垫底。

增速分化的背后，是各家战略布局的差异。爱德士凭借高达91.86%的伴侣动物业务占比，充分享受了宠物诊断市场的红利。默沙东动保则依靠家畜业务13%的增幅，实现了快速增长。

硕腾的增速放缓，则是中国市场下滑与美国市场竞争加剧双重因素叠加的结果。

宠物业务，正在成为增长密码

2025年财报释放出一个清晰的信号：宠物业务，正在成为全球动保巨头们最强劲的增长引擎。

爱德士的伴侣动物板块贡献了39.5亿美元营收，占比高达91.86%，是公司盈利的绝对主力。

硕腾的伴侣动物产品收入占比达到70%，其驱虫药欣宠克家族和皮肤病用药爱波克，分别贡献了公司约16%和12%的收入。

礼蓝动保的伴侣动物产品全年贡献23亿美元营收，占比约49%。其驱虫药Credelio Quattro在美上市不到八个月销售额突破亿元，成为公司“史上最快重磅产品”。

勃林格殷格翰的增长同样得益于宠物抗寄生虫药物，其明星产品超可信净销售额突破16亿美元。

默沙东动保的犬用驱虫药贝卫多全年销售额达11亿美元，在全球高端驱虫市场中居于领先地位。

可以说，得宠物者得天下。宠物业务的贡献度，直接决定了这些巨头的增长表现。

研发加码，未来可期

在激烈的市场竞争中，研发投入是决定未来的关键。

2025年，五大动保公司在研发上都毫不吝啬。

勃林格殷格翰动保以约7亿美元的研发费用位居榜首。硕腾以6.98亿美元紧随其后，研发占比在7%左右。礼蓝动保研发费用3.68亿美元，研发占比7.8%。爱德士研发费用2.51亿美元，同比增幅高达14.3%，是五大公司中增速最快的。

这些投入正在转化为实实在在的产品管线。礼蓝2025年12月获批的Befrena注射型IL-31单抗，被视为潜在10亿美元级大单品。默沙东的犬用单抗产品Gilvetmab，填补了犬肥大细胞瘤专科治疗的空白。

展望2026：稳中有进，分化持续

对于2026年，五强给出了各自的预期。

爱德士预计营收同比增长在7.6%～9.6%之间，有望继续保持增速领先。

硕腾预计营收增长在3%～5%之间，虽然继续保持增长，但增速仍在放缓。

礼蓝对2026年充满信心，预计营收增长在4%～6%之间。

默沙东动保与勃林格殷格翰虽未给出明确指引，但基于现有产品线和研发管线，大概率将维持个位数增长。

2025年的财报季落下帷幕，全球动保五强的座次没有变化，但暗流从未停止涌动。

宠物业务正在重塑行业格局，研发投入正在积蓄未来力量，而中国市场的变化则为所有玩家敲响了警钟。

在全球动保这个赛道上，唯一不变的是变化本身。谁能抓住宠物经济的红利，谁能在研发上持续领先，谁就能在下一轮洗牌中占据先机。

而对于国内动保企业而言，读懂这份财报，或许比关注排名本身更有意义。