进口煤价格倒挂、海运费飙升,煤炭市场＂内稳外紧＂下的供给之变——《中国能源形势分析与预测报告(2026年第1-2期 总第109期)》煤炭篇

供给：产量高位运行，进口受压

1-2月全国规上原煤产量7.6亿吨，同比下降0.3%，降幅比2025年12月收窄0.7个百分点；日均产量1293万吨。春节后国有重点煤矿快速恢复生产，整体开工率回升至正常水平，中小民营煤矿陆续复产，全国煤炭产量保持历史高位。

进口端出现变局。1月进口量创历史同期新高后，2月煤炭进口量3094万吨，同比减少342万吨、降幅9.9%，环比大降33.1%。多重因素叠加，印尼收紧出口政策并提高出口价格、中东冲突推高国际海运费、亚洲主要进口国竞相采购，进口煤在国内市场的价格优势明显减弱，部分沿海用户已转向采购内贸煤。

价格：动力煤先涨后跌，焦煤弱势下行

1-2月环渤海5500大卡动力煤现货均价704元/吨，同比下跌50元/吨。2月末现货价一度回升至735元/吨，但3月以来随取暖季结束、需求转弱，价格波动下行。截至3月17日，现货参考价730元/吨左右，较3月5日年内高点755元/吨下跌25元/吨。

焦煤市场更为低迷。3月中旬山西焦肥精煤综合价格1420元/吨，比2月末下跌90元/吨。钢铁行业生铁产量处于历史同期低位，焦煤需求支撑不足。

资料来源：国家统计局、中能智库

图1  部分动力煤（5500大卡）价格指数

煤炭开采和洗选业PPI同比下降8.4%，超过PPI整体降幅7.2个百分点，是当前工业品价格下行的最大拖累项。

需求：电煤为主力，化工用煤成新增长点

前两月低温寒潮天气多发，火电发电量同比增长3.3%，电煤季节性消费旺季特征明显，是煤炭消费增长的主力。

建材行业水泥产量同比增长6.8%，带动建材用煤增长。

煤化工行业运行良好，主要耗煤产品产量保持增长，新型煤化工项目生产负荷较高。钢铁用煤受生铁产量低迷拖累同比下降。

资料来源：国家统计局、中能智库

图2  煤炭下游行业生产同比增速

投资：增速提至13%，智能化与煤化工成方向

1-2月煤炭开采和洗选业固定资产投资同比增长13.0%，增幅比上年末提高5.0个百分点。投资增长体现在两方面：一是智能化改造升级持续推进，矿山自动化、智慧矿井建设投入加大；二是煤化工新项目稳步推进，煤制油、煤制气等现代煤化工项目投资活跃，推动产业链向高端化、清洁化延伸。

资料来源：中能智库、国家统计局

图3  煤炭开采洗选业固定资产投资额累计增长趋势

展望：二季度产量有望增长，进口量延续下降

报告研判，"两会"后中小煤矿陆续复产，在进口煤减量预期下，煤炭企业将扎实做好稳产稳供，预计二季度国内煤炭产量同比有所增长。进口方面，国际能源价格和海运成本维持高位，进口煤竞争力不足，二季度进口量同比将延续下降。

需求端，电煤随取暖季结束逐步回落，钢铁行业用煤相对平稳，建材用煤可能增长。值得关注的是化工用煤——国际油气和化工品价格上涨扩大了国内煤化工产品盈利空间，化工行业煤炭需求有望较快增长。

一个关键问题：沿海五省区进口煤消费占比超过1/3，部分电厂进口煤依存度达100%。进口煤供应链风险如何防控？报告提出了产能分类调控、应急保供预案、多元化采购、人民币结算等系统性的对策方案。

本文摘自《中国能源形势分析与预测报告（2026年第1-2期 总第109期）》，该报告由中能智库研制，按月发布，涵盖宏观经济、煤炭、油气、电力、新能源全领域。本期完整报告31322个字，包含以下内容：

■ 正文目录

一、宏观经济与能源发展总体情况

（一）宏观经济情况

（二）能源发展总体情况

二、能源形势分析

（一）能源需求

（二）能源投资

（三）能源建设

（四）能源供应

三、能源形势预测

（一）煤炭形势预测

（二）油气形势预测

（三）电力供需形势预测

四、有关对策建议

（一）增强煤炭自主供应保障能力

（二）统筹传统能源转型过程中的安全与效率

（三）增强电力保供能力，提升系统柔性与调控水平

■ 附图（31幅）

图1   2022-2026年月度规模以上工业增加值增速

图2   月度进出口总额及贸易差额情况

图3   2022-2026年月度CPI和PPI同比走势情况

图4   2025-2026年我国火电、水电发电量同比增速

图5   煤炭下游行业生产同比增速

图6   部分动力煤（5500大卡）价格指数

图7   2025-2026年天然气表观消费量月度走势图

图8   2026年全社会分月用电量及增速情况

图9   2023-2026年二产、三产用电量分月增速变化

图10  2026年1-2月全国制造业上中下游用电量增速

图11  2024-2026年以来三产部分行业分月用电量增速

图12  煤炭开采洗选业固定资产投资额累计增长走势

图13  石油和天然气开采业固定资产投资额增长走势

图14  燃气生产和供应业固定资产投资额累计增长走势

图15  电力热力及水生产和供应业固定资产累计投资额增速

图16  2024-2026年新能源汽车月度销量

图17  2026年原煤月度日均产量

图18  2026年分月煤炭进口量

图19  秦皇岛煤炭库存（日）

图20  2021-2026年原油产量及进口量月度走势图

图21  2025-2026年原油加工量月度及累计变化走势

图22  2024-2026年天然气月度累计产量走势图

图23  2023-2026年分月发电量增速变化情况

图24  火电发电量分月增速与总发电量分月增速对比

图25  2026年各省份火电发电量排名情况

图26  水电发电量与总发电量分月增速对比图

图27  2026年1-2月部分省份水电设备利用小时同比变化

图28  2023年以来风电分月发电量及增速

图29  截至2026年2月底各地区并网风电装机容量情况

图30  核电发电量对比走势图

图31  太阳能发电量分月增长走势图

■ 附表（16张）

表1   主要宏观经济数据

表2   2026年工业生产者价格主要数据

表3   煤炭开采和洗选业固定资产投资额累计增长数据表

表4   石油和天然气开采业固定资产投资额累计增长数据表

表5   燃气生产和供应业固定资产投资额累计增长数据表

表6   电力、热力生产固定资产投资额累计增长数据表

表7   截至2026年2月底全国全口径发电装机容量及结构

表8   2025-2026年原油产量月度数据表

表9   2025-2026年规上口径原油加工量月度数据表

表10  2025-2026年天然气产量月度数据表

表11  2025-2026年全国规上口径发电量月度数据表

表12  2025-2026年火力发电量月度数据表

表13  2025-2026年水力发电量月度数据表

表14  2025-2026年风力发电量月度数据表

表15  2025-2026年核能发电量月度数据表

表16  2025-2026年太阳能发电量月度数据表

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