全球市场一周复盘(4月11日)

本周，国内方面多项经济数据陆续公布，深化创业板改革总体方案正式落地。全球市场核心焦点围绕美伊谈判与霍尔木兹海峡局势展开，中东局势反复引发全球资本市场持续波动。伊朗与美国正在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行首轮谈判，全球市场正高度关注谈判的相关消息。

国内要闻

中共中央总书记习近平会见中国国民党主席郑丽文。习近平强调，我们愿在坚持“九二共识”、反对“台独”的共同政治基础上，同包括中国国民党在内的台湾各政党、团体和社会各界人士一道，加强交流对话，为两岸谋和平、为同胞谋福祉、为民族谋复兴，把两岸关系的未来牢牢掌握在中国人自己手中。“台独”是破坏台海和平的罪魁祸首，我们决不姑息、决不容忍。

国家主席习近平就服务业发展作出重要指示强调，突出需求牵引、改革攻坚、科技赋能、开放合作，努力开创服务业高质量发展新局面。全国服务业大会4月7日至8日召开，国务院总理李强出席会议并讲话指出，聚焦生产生活重点领域，分层分类推动服务业发展。业内专家预计，服务业发展将迎来诸多实质性利好，相关实施方案及配套专项政策有望陆续出台，推动服务业量质齐升，产业规模稳步向百万亿级目标迈进。

深化创业板改革总体方案正式落地。证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，将增设创业板第四套上市标准，试点由地方政府推送拟上市企业信息机制，支持优质未盈利创新企业和新型消费、现代服务业等企业上市。《意见》提出，建立IPO预先审阅机制，推出再融资储架发行制度，适时推出创业板股指期货，围绕准入、持续监管直至退出，加强全过程、各环节监管力度。

3月份，春节长假后消费需求季节性回落，我国CPI环比下降0.7%，同比上涨1%，核心CPI同比上涨1.1%。PPI环比上涨1%，已连续6个月上涨，为48个月以来最大涨幅；同比上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨。

美中贸易全国委员会近日率其成立以来规格最高、规模最大的企业代表团到访广州、深圳，进行经贸对接和交流活动。美中贸易全国委员会会长谭森说，希望以今年的亚太经合组织领导人非正式会议为契机，进一步深化经贸合作。

我国自由贸易试验区扩围至23个。国务院印发内蒙古自贸区总体方案，赋予内蒙古自贸区更大改革自主权，鼓励先行先试，在更广领域、更深层次开展首创性、集成式、差别化探索。明确了创新发展边民互市贸易等19个方面改革创新举措。

巴基斯坦官员表示，伊朗方面本不愿参与谈判，但中方协助说服了他们。巴基斯坦是斡旋方，但中方发挥了担保方的作用，承诺在未来的谈判过程中伊朗官员不会遭到暗杀。外交部发言人毛宁对此表示，中方将继续为缓和局势、平息战火作出努力。

《互联网平台价格行为规则》将于4月10日起正式实施。市场监管总局、国家发改委、国家网信办等三部门联合召开互联网平台价格合规指导会，要求平台企业切实规范补贴行为，坚决遏制恶性价格竞争，不得虚假、夸大宣传补贴金额和力度；严禁干预定价行为，不得强制或变相强制平台内经营者参加促销活动并承担费用；不得实施虚假促销、价格欺诈等行为。

尽管3月末我国外汇储备规模环比下降，但仍处于十年来规模水平高位，并已连续8个月稳定在3.3万亿美元之上。国家外汇局数据显示，截至3月末，我国外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5%。3月末黄金储备规模为7438万盎司，环比增加16万盎司，为连续第17个月增加。

国家继续对成品油价格采取调控措施，减缓国际油价上涨对国内的冲击。据国家发改委，按照成品油价格机制计算，自4月7日24时起，国内汽、柴油价格每吨应分别上调800元、770元，调控后实际上调420元、400元。

《国务院关于产业链供应链安全的规定》公布，自公布之日起施行。《规定》明确，针对外国国家、地区和国际组织以及外国组织、个人损害我国产业链供应链安全的，建立产业链供应链安全调查制度，国务院有关部门可据此开展产业链供应链安全调查，采取反制措施。

商务部等六部门发布《关于更好服务实体经济 推进电子商务高质量发展的指导意见》，要求综合运用贷款、股权等手段，为电商业态模式创新提供全链条全生命周期、多元化接力式金融服务。鼓励金融机构与电商企业合作，创新信贷产品和服务。支持符合条件的电商企业发行债券融资，优化融资等政策流程，支持符合条件的电商企业在境内外上市融资。

香港金管局发出首批稳定币发行人牌照，碇点金融科技有限公司（由渣打香港、香港电讯及安拟集团联合组建）及香港上海汇丰银行有限公司成为首批获牌机构。根据规划，两家持牌机构初期均将发行港元稳定币，用于跨境支付、代币化资产交易等场景。香港金管局总裁余伟文表示，未来再发稳定币牌照门槛较高，整体数量也会很有限。

尽管3月末我国外汇储备规模环比下降，但仍处于十年来规模水平高位，并已连续8个月稳定在3.3万亿美元之上。国家外汇局数据显示，截至3月末，我国外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5%。3月末黄金储备规模为7438万盎司，环比增加16万盎司，为连续第17个月增加。

国家继续对成品油价格采取调控措施，减缓国际油价上涨对国内的冲击。据国家发改委，按照成品油价格机制计算，自4月7日24时起，国内汽、柴油价格每吨应分别上调800元、770元，调控后实际上调420元、400元。

国务院国资委新设境外国资工作局，主要职责为指导所监管企业国际化经营和境外资产布局优化、结构调整，承担所监管企业境外资产监督有关工作，加强境外投资经营等方面风险防范化解，承担境外突发事件和危机处理有关工作。

《国务院关于产业链供应链安全的规定》公布，《规定》明确，针对外国国家、地区和国际组织以及外国组织、个人损害我国产业链供应链安全的，建立产业链供应链安全调查制度，国务院有关部门可据此开展产业链供应链安全调查，采取反制措施。

海外要闻

目前全球市场正高度关注美伊谈判的相关消息。伊朗与美国4月11日在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行首轮谈判。当地时间4月10日，美国总统特朗普威胁称，美国军舰正在重新准备弹药和武器，如果最终无法达成协议，美军将恢复对伊朗的军事行动。伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫则表示，伊朗心怀善意，但并不信任美国。

美国总统特朗普警告伊朗不要向通过霍尔木兹海峡的油轮收取费用。白宫国家经济委员会主任哈塞特称，霍尔木兹海峡有望在未来两个月内恢复通航，美方针对开通霍尔木兹海峡一事已制定“备用方案”。知情人士称，中东产油国已要求亚洲炼油厂提交4月和5月的原油装船计划，为最终恢复通过霍尔木兹海峡的运输做准备。

由于能源价格大幅上涨，美国3月CPI同比上涨3.3%，为2024年6月以来最高水平。环比则上涨0.9%，为2022年7月以来最大涨幅。3月能源价格环比上涨10.9%，为2005年9月以来最大单月涨幅。其中，汽油价格上涨21.2%，为1967年以来最大月度涨幅，对当月CPI涨幅贡献接近四分之三。

美联储最青睐的通胀指标——核心PCE物价指数在2月份同比上涨3%，较前值3.1%小幅收窄，符合市场预期。服务业通胀显著放缓，实际支出环比仅微增0.1%。美国上周初请失业金人数增加1.6万人至21.9万人，高于市场预期。美国2025年第四季度实际GDP终值年化环比增长0.5%，低于此前0.7%的修正值和1.4%的初值。

伯克希尔哈撒韦在日本发行2723亿日元、约合17亿美元的日元计价债券，为巴菲特卸任CEO后，公司首次重返日元债券市场。此次发行共分六个期限，涵盖3年至30年，是伯克希尔史上规模第三大的日元债券发行。

Anthropic旗下最新AI模型Mythos可能导致网络风险加剧的问题引发美国政府警惕，美国财长贝森特和美联储主席鲍威尔近日召集华尔街高管举行紧急会议，讨论该模型的安全风险，并采取预防措施保护银行系统。

美国监管机构正加大力度评估私募信贷行业的压力风险，及其对金融体系的潜在传导效应。知情人士透露，美联储已将私人信贷相关问题纳入对主要银行的日常监管流程，重点摸排银行向私人信贷基金提供的债务融资敞口。美国财政部也在就保险公司持有的私募信贷敞口展开独立调查。

美联储官员在伊朗战争爆发后，对美国经济面临的不同情景展开权衡，既包括需要降息的情景，也包括可能需要加息的情景。周三公布的3月FOMC会议纪要显示，大多数官员担心战争可能冲击劳动力市场，从而需要降低利率。同时，许多官员也强调了通胀风险，这最终可能需要加息应对。3月会议后，美联储多位政策制定者已表示倾向于在评估战争影响期间维持利率不变。总体而言，政策制定者对战争的反应体现出对其双重使命两方面风险的关注。

国际能源署（IEA）署长比罗尔表示，当前全球性能源危机程度“比1973年、1979年和2022年能源危机加起来还要严重”，各国短期内应“尽可能谨慎”地节约能源，因为全球能源市场可能面临“黑色四月”。摩根大通大宗商品研究团队发布报告，首次对海湾地区冲突中的能源设施战损进行了量化。报告指出，逾60处基础设施遭无人机及导弹袭击，约240万桶/日炼油产能被迫停工，其中90万桶/日产能可在数周内恢复，80万桶需一个月左右；而剩余70万桶的产能修复可能需要数年。

伊朗已就美国提出的结束战争的提议向巴基斯坦作出回应。伊朗回应包含10项条款，核心内容包括：强调必须根据伊朗的关切实现永久结束战争；提出一系列诉求，如结束地区冲突、制定霍尔木兹海峡安全通行协议、战后重建以及解除制裁等。

IMF总裁格奥尔基耶娃表示，若无战争冲突，IMF原本预计小幅上调2026年经济增长预期至3.3%，而如今“所有趋势都指向通胀走高、增长放缓”。目前尚未爆发粮食危机，但如果化肥供应受到影响，危机就可能发生。

日本央行释放微妙信号，避免在4月会议前承诺加息。交易员认为，日本央行4月加息可能性约为66%，因为伊朗战争可能会在通胀本就持续偏高的情况下，给日本带来更大的通胀上行风险。

股市

截至4月10日当周，全球主要股指多数上涨。其中，创业板指、韩国KOSPI综合指数、伊斯坦堡ISE100指数本周涨幅居前，分别涨9.5%、8.96%、8.79%；挪威OSEAX指数、阿根廷MERV指数本周跌幅居前，分别跌1.12%、0.02%。

国际商品

截至4月10日当周，国际主要商品多数上涨。其中，ICE2号棉花、CBOT豆粕、LME锡本周涨幅居前，分别涨6.29%、5.39%、4.26%；NYMEX WTI原油、NYMEX取暖油、ICE布油本周跌幅居前，分别跌14.26%、14.19%、13.55%。

国内商品

截至4月10日当周，国内主要商品多数下跌。其中，INE原油、INE低硫燃料油、DCE LPG本周跌幅居前，分别跌11.18%、10.8%、10.15%；DCE豆一、CZCE花生、DCE豆粕本周涨幅居前，分别涨5.7%、4.26%、4.16%。

外汇

截至4月10日当周，全球主要货币对多数上涨。其中，新西兰元兑美元、澳元兑美元、澳元兑日元本周涨幅居前，分别涨2.68%、2.41%、2.19%；美元兑卢布、美元指数、美元兑瑞郎本周跌幅居前，分别跌4.08%、1.49%、1.41%。

债券

截至4月10日当周，全球主要国家国债收益率多数下行。其中，巴西10年期国债、印度10年期国债、澳大利亚10年期国债本周下行幅度较大，分别下行34.0个基点、21.5个基点、18.0个基点；土耳其10年期国债、葡萄牙10年期国债、法国10年期国债本周上行幅度较大，分别上行149.5个基点、3.3个基点、2.3个基点。

来源：Wind