市场如期出反弹 行情分化需整固
本周市场如期出现反弹，在危急关头美方再次Taco，双方同意挺火谈判让全球市场都松了口气，A股本周也就迎来了报复性的反弹。但是，作为投资者要想在反弹之前做好准备预案，这就需要进行多维度的分析研判，才能从容应对，正如上期所言清明节后市场将出现阶段低点，回头看4月7日应该也是投资者加仓上车的好时机，具体理由感兴趣的朋友可以回溯上期文章 外部扰动仍持续 危中有机莫悲观
至于扰动市场的最主要因素，还是中东美伊战局，这方面不是笔者所长，看了有研究机构根据美伊外交和军事动态，在前期判断基础上，提出五大预测，个人认为比较靠谱，供各位投资者参考：
1、美军地面作战或有四种选择，但实际出动的可能性较低
2、特朗普表示目标已完成，短期升级冲突的主观意愿较低
3、尽管以色列跟美国的诉求不同，但以色列难以左右美国
4、短期看，伊朗高要价+较难让步，10点条件美国或难以立刻答应
5、中期看，解除制裁和确立海峡主权是伊朗诉求，谈判或仍是终局
由于前期战况不利，美方的综合战争损失远大于收获，对于商人总统的川普而言，从中东战局中尽早抽身的意愿是比较强烈的，因此战争主要持续时间预计不会太久，可以参考当年的海湾战争，只是目前进行的谈判过程可能不会一帆风顺，期间不排除打打谈谈的博弈，也会对全球资本市场产生一定冲击。下图是当前的美伊冲突与海湾战争期间的油价走势对比，还是有很多可参考的相似之处的。
本周市场反弹有个比较显著的特点，就是深强沪弱，特别是创业板指数甚至已经创出新高，本周主要是板块分化所致，不少权重科技股和金融股贡献了较大的指数涨幅，但是大多数普通个股却表现平平。 回顾了本周走势之后，接下来大家关心的就是后续走势分析。个人看法，经历了本周的普涨反弹之后，周五盘面的分化预示着阶段性压力的到来，技术面看上方的套牢压力是比较沉重的，当前状况有点像去年12月上旬，市场反弹到压力区之后的情况，随后开始缩量回调整固（图中红圈所示）。至于回调时间会持续多久，目前推测预计在下个节气窗口4月20日的【谷雨】附近，这个时间点差不多也是美伊双方两周临时停火的到期点。届时根据谈判结果，将会进一步影响后续市场走势。理想状态下，如果回调整固充分，后续会有一轮可操作性较好的回升行情。 当然，以上都是个人推测的一种可能性较大的走势预判，毕竟目前影响市场情绪的不确定性事件很多，市场也可能有不同的走法，对策重于预测需要读者朋友们谨记。
分析完行情，眼下进入4月份财报密集期，这个月是股价和业绩关联最紧密的时段，投资方向上就要更加关注行业景气度和上市公司基本面情况。
工业企业盈利：TMT、有色、化工、非金属有望景气加速，煤炭、石油天然气、造纸、橡胶塑料、食品制造、纺服等有望边际改善。1-2月工业企业盈利数据为一季报提供景气线索。1-2月工业企业利润增速改善明显，由去年底的0.6%提升至15.2%，指向一季报业绩整体有望加速上行。行业层面，我们将工业企业与申万行业相对应，跟踪评估各制造行业景气度（利润增速）变化。从1-2月最新数据来看，一季报有望景气加速的行业主要包括TMT、有色、化工、非金属（建材、非金属材料等）。此外，煤炭、食品制造、造纸、橡胶塑料、石油天然气、纺服、电气机械等行业一季报业绩也有望迎来边际改善。
年初以来盈利一致预期变动：国产算力、AI中下游、先进制造、部分资源品（有色、化工、钢铁、建材）、可选消费等绩优行业受本轮外部冲击影响较大。细分行业方面，通过年初以来2026年盈利预测上修情况，筛选一季报有望表现较好的方向，主要集中在：
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AI：硬件（消费电子、通信设备、元件、计算机设备、电子化学品）、软件（游戏）；
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先进制造、出海链：新能源（电池、光伏、风电、电网）、军工（航海装备）、商用车、医疗服务；
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周期涨价链：有色、钢铁、建材（玻璃玻纤）、煤炭、交运（航运港口、铁路公路）、燃气；
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消费&金融：可选消费&新消费（零售、宠物经济、饰品、个护用品、酒店餐饮）、农产品、券商等。
上述细分方向中，结合3月以来涨跌幅，筛选本轮受外部冲击较大的绩优行业，主要集中在：AI（半导体国产算力、PCB、中下游（游戏、消费电子））、先进制造（新能源、军工）、周期（有色、化工、钢铁、玻璃玻纤）、服务消费&新消费（零售、饰品、宠物经济）、非银等。
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