伊朗停火协议难掩市场担忧,油轮股高位震荡

DNB Carnegie分析师指出，伊朗达成的为期两周停火协议，以及霍尔木兹海峡航运通道的潜在恢复，理应给航运股带来喘息之机。不过，研究团队也坦言，市场此前的乐观情绪其实已经相当高涨。

在航运股投资者看来，当前的地缘局势更像是一次暂时性的扰动，而非旷日持久的危机。正因如此，相关股价并未出现大幅跳水。相反，许多航运股仍徘徊在历史高位附近，这表明市场情绪依然偏向乐观，且已提前将“战后效应”计入股价之中。

在中东冲突爆发初期，油轮股表现显示出惊人的韧性，跌幅相对有限。截至3月9日，Scorpio Tankers和Teekay Tankers股价分别仅下跌了2.89%和4.24%。相比之下，挪威Frontline和DHT Holdings同期跌幅稍大，分别约为12.1%和9.4%。

纽约证券交易所上市的主要油轮公司股价走势

来源：纳斯达克

尽管油轮市场在2025年圣诞假期后经历了一波“降温”，且伴随着地缘政治的颠簸，但油轮股长期走势依然强劲。进入2026年以来，纽约证券交易所上市油轮公司股价全线飘红。其中，Frontline以65%的惊人涨幅领跑，Scorpio Tankers、DHT Holdings和Teekay Tankers也分别出现49%、45%和40%的增长。

这种市场乐观情绪的背后，存在坚实的基本面支撑。一方面，针对委内瑞拉的制裁收紧导致船舶供应趋紧，直接推高了股价；另一方面，韩国Sinokor公司的整合行动也起到了推波助澜的作用，不仅抬高了油轮的时间租船费率，也提升了资产估值。

早在3月初，Fearnley Securities分析师Fredrik Dybwad就曾指出，投资者对油轮板块的兴趣依然浓厚。他认为，Sinokor的整合效应将超越中东危机的影响，进一步巩固油轮市场的长期价值。

然而，DNB分析师们也发出了冷静的警告：“风险依然处于高位，毕竟停火协议十分脆弱，且初步期限仅为两周。”该投行研究团队指出，目前每天获准通过霍尔木兹海峡的油轮仅约15艘，较战前水平下降了60%左右。

尽管当前中东航线的持续中断对油轮行业整体构成利空，但DNB Carnegie团队认为，一旦冲突结束，随后的库存回补和战后重建将有力地支撑油轮的长期需求。

在细分领域方面，DNB认为原油油轮的需求将最先受益于流量的恢复。相比之下，液化天然气和液化石油气出口的重新激活，预计将比传统原油油轮板块耗时更长。

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