鄞州银行市场周报(2026.04.07-2026.04.12)
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资金市场
【本币市场持续宽松，外币市场流动性均衡】
01
本币资金：
本币市场持续宽松，
存单利率整体下行
资金面数据
公开市场操作方面，上周央行以7天期逆回购与3个月期买断式逆回购组合开展操作，无 MLF 操作。清明假期后，央行延续中性偏紧操作基调，核心聚焦回收季末后冗余流动性：一方面对到期的11000亿元3个月期买断式逆回购进行缩量续做，仅投放8000亿元，单此一项即净回笼 3000 亿元；另一方面，7天期逆回购维持低量操作（日均仅约10亿元），显著低于到期规模。全周合计开展逆回购8035亿元（含3个月期 8000亿），到期逆回购14740亿元，操作节奏呈小额投放、大额回笼特征，持续引导资金面从前期极宽松向中性偏松收敛。上周资金面整体宽松有序，银行间供给充裕，主要货币市场利率低位平稳运行、小幅波动，未出现流动性缺口，央行操作灵活精准、张弛有度，有效平衡了稳预期与防过剩。
本周公开市场操作（亿元）
公开市场操作余额走势图（亿元）
上周存单利率低位企稳、小幅震荡，国有行为发行主力，1 年期仍为主力发行期限，全周发行量约1800亿元。其中国股NCD各期限平均利率：1M 1.35%；3M 1.40%；6M 1.44%；9M 1.45%；1Y 1.47%。
截至4月10日，SHIBOR短端利率小幅波动、中长端保持平稳，资金面延续宽松均衡格局，SHIBOR 隔夜、7 天、1M、3M、6M、9M、1Y 报价分别为1.22%、1.32%、1.46%、1.47%、1.48%、1.49%、1.50%。
SHIBOR市场（%）
市场预判和风险提示
上周央行延续公开市场大额净回笼操作，持续回收前期跨季投放的冗余流动性，SHIBOR各期限利率整体低位企稳、小幅下行，资金面维持中性偏松格局，货币市场利率运行平稳有序。预计短期内央行将继续保持灵活适度的公开市场操作节奏，维护流动性合理均衡，后续需持续跟踪央行操作力度及资金利率波动变化。
02
外币资金：
整体流动性均衡，
价格持稳
上周境内美元市场短期限流动性紧张态势得到缓解，一个月至三个月期限资金维持偏紧态势，成交主要集中三个月以内期限资金。隔夜资金供需平衡，价格持稳，主要成交在3.63%-3.68%之间；一周至两周期限供给稀缺，一周资金主要成交区间在3.67%-3.75%，两周资金主要成交在3.68%-3.75%。一个月期限资金均衡偏紧，主要成交在3.70%-3.78%。中长期方面，三个月期限需求增多，在3.75%-3.9%之间有部分成交，六个月期限资金少量成交在3.93%位置附近，一年期资金在3.95%-4.1%之间有双边报价，成交寥寥。
外币资金市场（%）
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市场交易
外汇交易：
美元指数自高位大幅走低，
人民币汇率震荡升值
上周美伊两周停火的消息提振了市场情绪，油价自年内高位大幅回落，美国3月消费者物价指数同比上涨3.3%，符合预期，核心CPI同比2.6%低于2.7%预期且环比大幅低于预期。美元指数连续5个交易日明显下跌，周跌幅在1.2%左右。非美货币方面全部收涨，欧元兑美元收涨1.6%，英镑兑美元收涨1.7%，澳元兑美元收涨2.45%，日元兑美元小幅收涨0.25%。在岸人民币兑美元汇率震荡升值，开于7.8741，收在7.8305,最高6.8220，最低6.8818。上周五人民币兑美元中间价报6.8654。 本周数据方面，关注美国PPI数据，匈牙利将举行大选。
在岸人民币兑美元汇率走势图
利率债：
利率债以震荡行情为主
4月10日，中国国家统计局公布最新数据。3月份中国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比由上月下降0.9%转为上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨。机构认为，PPI同比由负转正，主要动力来自国际能源市场价格扰动与国内生产资料价格回暖，后续PPI有望步入温和扩张区间。上周，利率债市场整体呈现偏强整理格局。跨季后资金面持续宽松，隔夜资金利率维持在1.22%附近，为债市提供有力支撑；中东地缘冲突出现阶段性缓和，国际油价飙涨带来的通胀压力边际缓解，市场情绪有所好转。短期看，当前市场较为明确的利空因素在于，一线城市地产有所回暖，叠加出口维持相对强势，基本面复苏预期有望延续；二季度政府债供给有所提速，供给压力对收益率进一步下行形成阶段性压制。因此，在市场缺乏增量利好的情况下，债市震荡走势暂难打破。
信用债：
收益率小幅下行，
信用利差小幅缩窄
上周信用债收益率方面各期限整体以小幅下行为主，下行幅度在1-4bp左右，其中短端下行较多，仅5年期小幅上行。信用利差方面整体呈现小幅缩窄，周中先走阔再缩窄，缩窄幅度在0-1bp左右。
鄞州银行金融市场部
2026-04-13
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