现制茶饮市场成本、收入、盈利与海内外投资空间预测(50页报告)

从供给端来看，茶饮品牌竞争的已进入下半场，从单纯的门店数量扩张竞赛转向“单店盈利能力x规模扩张能力”的双维度较量，头部品牌的真正壁垒在于:通过前端对加盟商的深度赋能与后端供应链的极致优化，实现拓店不稀释利润，增长不牺牲质量的平衡。因此，当前茶饮品牌公司的核心竞争力对比在于两个维度:1)前端赋能加盟商的能力，包括单店模型设计、产品布局、研发创新能力、拓店能力等;2)后端供应链能力，包括原材料采购、生产加工、仓储、物流配送能力等。

前端:单店模型提现品牌盈利策略

通过单店模型来看各茶饮品牌特点:(1)店型面积来看，奈雪>霸王茶姬>古茗>茶百道>沪上阿姨>蜜雪冰城，高客单价的奈雪和霸王茶姬以大店形式扩张为主;(2)初始投入与门店大小成正比，大店带来的装修费用与设备费用更高;(3)外卖渠道占比来看，茶百道更依赖于线上平台引流，外卖占比达59%，蜜雪冰城外卖占比最低，达25%，其余品牌外卖收入占比在43%-52%之间。

通过单店模型来看各茶饮品牌盈利能力:(1)单店收入:霸王茶姬>奈雪>古茗>茶百道>蜜雪冰城>沪上阿姨;(2)毛利率:奈雪>霸王茶姬>沪上阿姨>茶百道>古茗>蜜雪冰城;(3)门店经营利润率:霸王茶姬>奈雪>蜜雪冰城>古茗>茶百道>沪上阿姨，霸王茶姬单店模型量价最优，蜜雪冰城以小店扩张、投入成本最低，薄利多销经营策略下材料成本拉低部分盈利能力，但仍属中上水平，古茗，主打鲜果茶，损耗较高导致原料成本较高。

蜜雪冰城:蜜雪冰城门店面积在15-60m2之间，类型分为标准档口店(面积大于12m)、堂食店(面积30-60m2)、旗舰店(不低于90m)和集装箱店(大于12m2)，门店场景类型较为广泛，包括繁华街边、商务区、社区、车站、商场、百货公司等。单店初始投资费用21万元起，省会/地级市/县级市加盟费分别为11000/9000/7000元，收费包括加盟费、日常管理费、培训服务费、设备费、原材料费用、装修费等，不参与利润分成。

茶百道:茶百道门店整体面积较小，截至2023年底，44.3%的门店面积在30-49 m2，42.8%的门店面积为50-100m2，加盟商进入门槛相对较低，单店初始投资预算约为22万元起步/新商开店26万元起(和品牌合作，向品牌支付费用)，包括品牌授权费、培训服务费、开业综合服务费、外卖平台管理服务费、运营管理工具服务费、运营管理保证

金、综合运营服务费、设备费、装修费、首次配货费用等。其中，综合运营服务费营业额满6万元/月，按照1%收取，或1万元/年收取。

古茗:古茗门店分为面积约为30-50m2的标店和面积约为70-80 m2的大店。单店初始投资金额约为23.3万元，包括品牌合作费、运营服务费、培训服务费、开店服务费、咖啡机设备款和保证金、装修、设备、原料费用等。

沪上阿姨:沪上阿姨门店面积在30-50m2左右，单店初始投资金额17万元起，茶瀑布初始投资金额10万起，前期投入低于主流的中价现制茶饮店，包括品牌授权费、保证金、设备费、装修费、首次配货费用等。

霸王茶姬:霸王茶姬平均门店面积约为60-80m2左右，单店初始投资金额约为80万元起，省会/直辖市、地级市、县级及以下的初始加盟费用约为44、34、27万元，在主流的现制茶饮品牌中投入较高，同时单店模型也更优。

对依靠加盟门店寻求扩张的茶饮品牌而言，闭店率和二店率直接体现加盟商门店生命周期和对其品牌认可度。各加盟商平均加盟门店数量来看，2023年蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、茶百道分别拥有16784、4614、4576、5538个加盟商，平均加盟商开店数量分别达2.2、1.9、1.7和1.4家，蜜雪冰城和古茗加盟商“复购”合作的粘性最高;闭店率来看，2023年霸王茶姬、奈雪、古茗、蜜雪冰城、茶百道和沪上阿姨闭店率分别达到0.6%、2.4%、4.2%、4.5%、5.4%和7.7%。霸王茶姬新店占比高，古茗和蜜雪较稳定。

后端:供应链效率决定品牌规模

品牌势能决定茶饮品牌的高度，供应链体系决定茶饮品牌的宽度。近年来，各现制茶饮品牌正努力通过升级供应链不断完善自身的护城河。对比四大头部现制茶饮品牌现有的供应链体系:1)蜜雪冰城供应链体系规模最大、最完整、最纵深;2)古茗冷链仓储及物流基础设施布局行业领先，拥有规模最大的冷链仓储及物流基础设施，且使用三温仓物流车(相较常温和冷冻两温仓，多了冷藏仓，更有利于鲜果运输)，此外，公司稳扎稳打、把进入区域做“透”的开店策略下形成的密集门店网络更强化了仓储及物流效率。

供应链广度来看，蜜雪冰城以产业链布局完整性、规模和深度领先;供应链效率来看，古茗冷链配送能力最优，霸王茶姬极简供应链降低库存周转天数。蜜雪冰城目前拥有中国现制饮品中最大规模的完整端到端的供应链体系，数字化及规模领先的供应链覆盖采购、生产、物流、研发和品质控制等核心组成部分，采购网络覆盖全球六大洲和38个国家，采购升本较低，产品高性价比凸显。古茗截至2024年直接运营拥有362辆运输车，向97%的门店提供两日一配的冷链配送服务，平均配送成本占GMV的0.9%，远低于行业2%的均值。霸王茶姬物流成本占GMV的1%，库存周转天数最低，仅5.3天。

蜜雪冰城工业级的供应链体系，是其高质平价战略的核心支撑，通过供应链提效形成“品牌-供应链-加盟商-消费者”的增长链，本质上可以被看作一家茶饮品类下的供应链企业。蜜雪冰城的供应链体系包括四大层级的深度整合:1)全球采购网络覆盖35个国家，实现新西兰奶粉、丹麦芝士等核心原料的规模化集采;2)自营生产基地以79万m产能(年产量165万吨)保障100%核心原料自主生产，60余条智能化生产线将存货周转率提升至7次/年，支撑规模化物料的稳定性和极致性价比;3)下沉物流网络依托27个自营仓与97%门店冷链覆盖率，实现90%县城门店12小时内极速配送;4)数字化中枢通过AI销量预测(准确率超90%),将原料损耗压缩15%，加盟商补货效率提升30%。供应链“采购-生产-物流-终端”的全链路闭环，使蜜雪冰城在保持低价的前提下，形成成本控制与规模效应的双重护城河。

茶饮行业开店空间几何?

国内空间展望:下沉市场主导行业扩容截至2025年4月，中国现制茶饮门店数量达到63.8万家，下沉市场占比过半。根据红餐大数据，截至2025年4月，中国约有63.8万家现制茶饮门店。从省份分布看，广东、江苏和浙江拥有门店数量最多，分别达到9.2、5.2和4.0万家;从城市等级分布来看，三线城市门店数量最高，三线及以下门店的占比达到52.5%，下沉市场占比高。头部茶饮品牌开店分布基本遵循行业趋势，下沉市场占比过半，奈雪一线及新一线城市门店占比较高。

我们测算预计2030年现制茶饮的开店空间在乐观、中性、悲观假设下分别达到94.4、68.6、42.8万家，5年CAGR分别为21%、16%、11%。在茶饮行业增速放缓，核心品牌将陆续跨越万店门槛，蜜雪门店数量已突破4万家的大背景下，市场对茶饮行业未来的开店天花板较为关注，我们认为，(1)参考各茶饮品牌头部公司的开店趋势，分城市级别的开店增速差异化明显，各城市级别开店天花板有别;(2)此外，应同时考量各城市的人口密度和消费能力。因此，我们采取分城市讨论各城市开店空间的测算方法，实际测算300所城市，对应目前60.3万家茶饮店铺数量。

基于红餐大数据及城市统计年鉴数据，对茶饮行业各线级城市开店空间进行情景化测算，核心测算指标构建遵循三重逻辑:(1)以各线级内现有每万人店铺数最高值城市为理论基准(如一线城市理论值8.7家/万人)，反映头部城市饱和状态下的市场容量上限;(2)引入消费能力系数(城市人均GDP/线级内最高人均GDP)，平衡区域经济差异;(3)分情景设定参数，中性情景直接应用上述基准，乐观/悲观情景分别对标更高供给密度或保守阈值。

测算结果显示，中性假设下，全国茶饮市场理论开店空间达68.6万家，5年复合增长率16%，其中低线级城市贡献核心增量-三线及以下城市开店空间达45.3万家，占比69%，三线/五线/四线/二线/新一线/一线城市5年 CAGR 分别为23%/18%/17%/13%/11%/8%，印证下沉市场主导行业扩容的预判;乐观情景下，理论空间攀升至94.4万家，5年CAGR21%，三线/五线/四线/二线/新一线/一线城市5年CAGR为27%/22%/21%/18%/16%/14%，高线级城市受益于消费能力弹性释放;悲观情景下，总量空间收窄至42.8万家，5年CAGR11%，三线以下城市贡献73%增量。

海外空间展望:东南亚拓店空间充分，发达市场亟待探索

全球现制饮品市场规模庞大，未来预计将加速增长。2023年全球现制饮品市场规模7,791亿美元(占全球饮料市场45.7%),2023-2028年CAGR预计为7.2%，其中茶饮品类贡献主要增量。分区域看，东南亚高性价比主导，人均消费低但渗透率高，热带气候催生冷饮需求，具备与中国相似的茶饮文化基因，2023-2028年CAGR预计达19.8%，以中国和东南亚为代表的现制饮品新兴市场快速增长，合计贡献全球现制饮品市场规模增量的37%，其人均现制饮品年消费量显著低于发达市场，长期空间增长潜力较大;北美市场呈现存量升级特征，茶饮产品成本高、定价更高，产品本土化需求强，口味偏好较国内具备差异，更注重健康化，美国、欧盟及英国现制饮品市场规模2023-2028年CAGR预计达4.4%-4.8%，市场规模占比达全球市场的43%，占比更大，市场较为成熟，对茶饮品牌供应链和运营能力要求更高。

东南亚市场成为中国茶饮品牌全球化布局的战略高地，核心原因在于:供给端，供应链优势外溢与天然原材料成本优势，中国成熟的供应链体系可快速复制，同时热带气候下茶饮所需原材料充足，水果生产种类丰富;消费端，人口结构年轻化，且华人比例较高，消费者茶饮口味习惯与中国相似，文化相似性降低市场教育成本。供需共振下，2028年东南亚现制饮品市场规模预计将达到495亿美元，2023-2028年CAGR为19.8%，为全球主要市场中增速最快的地区。

我们对东南亚主要国家地区的茶饮行业开店空间做简要推演，若参考当前中国茶饮开店数量及城镇人口密度水平，对应城镇理论每万人店铺数量为7.0家/万人，将理论每万人店铺数与各东南亚国家2023年城镇人口数量相乘，得出各国家对应的理论店铺数量水平，东南亚主要国家茶饮市场的理论店铺数量约为23.1万家，约为中国当前市场店铺数量的36%，基本符合以终端零售额统计的东南亚比中国(294/917=32%)的茶饮市场规模比例(灼识咨询)。若进一步参考各国家人均GDP水平，调节消费能力系数，则调整后的东南亚主要国家茶饮市场的理论店铺数量约为12.6家，但考虑调整前的理论店铺数量已经为各国对应的城镇人口数量相乘得出(已经考虑各国经济水平差异)，经调整后的理论店铺数量可能存在较大低估可能性。