子弹已备好,请市场先生放马过来
按例先说说这几天的操作：488买了点小企鹅，145加了点泡泡。资金来源，清仓乐普、减仓沪深300指数、减仓陕煤。
子公司方面，昨晚茅台发布2025年年度报告，以及2025年年度分红计划和2026年中期分红计划。业绩很差：自上市以来首次出现营收、净利润下降。也算见证茅台历史了~
今天白酒行业大概率不会太好，我前面在娃的账户里就一直在卖卖卖，前面准备1400买一手，然后就不管了。今天看来，接下来的一段时间很有希望能建仓一手了
我们来看看年报，营收1688.38亿，同比下跌1.21%，扣非净利润822.93亿，同比下跌4.58%。我记得前面3季报出来后，我和队友讨论的时候我自己预估的全年净利润922亿，差了整整100亿，12%的差距能否让我在股价上找回来。如果可以，那也很香了。
单看四季度，822.93-646.8=176.13亿净利润，同比24年四季度（862.4-607.8=254.6亿），跌幅达到30.8%，不可为不夸张了。它可是茅台啊。这次见证历史，让我深深体会到，业绩不可随意线性外推。即使强如茅台（护城河极深、品牌极好、生意模式极好）的企业，在预估业绩时，也偶尔会出现差错。所以安全边际，非常重要。
不过老唐常说的，企业估值并不是最重要的。重要的是看企业逻辑有没有变：
2.公司是否有正向措施，来应对目前消费弱势的现状——市场化改革；
4.企业分红在业绩下降的时候是否打折扣（不好意思这里含沙射影小洋
莫见怪）——2025年分红率79%提升了；
5.企业在保证质量的前提下，基酒产量增加了，按照老唐说法，短期量难再增，只有商品酒放量的增长来源了——略微的遗憾
分析一顿下来，茅台还是那个茅台。朝三暮四的故事常听常新，我暂时不认为茅台就不值得投资了。所以我后面会密切关注：1季度业绩，以及2026年全年业绩；企业后续对市场化改革的措施；酒出厂价的调整（不久前公司公告自2026 年 3 月 31 日 起上调 53%vol 500ml 贵州茅台酒（飞天）的出厂价：
出厂价（销售合同价）： 由 1169 元/瓶 上调至 1269 元/瓶（涨幅约 100 元，约 8.6%）。
自营体系零售价： 由标杆性的 1499 元/瓶 同步上调至 1539 元/瓶（涨幅约 40 元)）。
等待市场开门，子弹已备好，就看猎物会否进入射程了。
特别提示：以上仅本人自己的经验分享和操作，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，若因此造成的任何盈利与损失均与本人无关！
评论