【金视点】产增需缓旺季不旺,线螺市场震荡寻底

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作者：金联创-郭信洁

　数据来源：金联创

价格走势：重心下移，震荡偏弱

　　4月份线螺市场价格并未延续前期的上涨势头，转而呈现震荡偏弱态势。江浙沪等主流市场螺纹钢均价较上月末有所回落。市场情绪趋于谨慎，在产增需缓的基本面压力下，价格上涨动力明显不足。虽然主流钢厂出台了月中价格政策，但对经销商的前期追补表明钢厂对当前市场疲态的确认。整体来看，4月价格缺乏拉涨基础，以小幅震荡下移为主。

供给端：复产提速，产量明显回升

　　进入4月，钢厂复产节奏显著加快，供给端压力逐渐凸显。螺纹钢产量连续保持快速增产态势。虽然线盘产能利用率因品种效益问题有小幅下降，但整体建筑钢材的供给弹性正在释放。当月螺纹钢计划产量较上月实际产量有所增加，部分区域钢厂的复产直接导致了市场资源量的补充，加剧了市场的供需矛盾。

数据来源：东方财富

需求端：疲软乏力，旺季成色不足

　　尽管4月是传统的施工旺季，但今年终端需求的释放强度远不及预期。螺纹钢表观消费量环比增幅微弱，与产量的增幅形成鲜明对比。房地产市场的持续低迷对用钢需求形成拖累，基建项目的资金到位情况虽有改善但难以完全对冲地产的下滑。终端采购多以刚需为主，市场投机需求匮乏，整体成交处于近年同期偏低水平，呈现出“旺季不旺”的特征。

成本与宏观：支撑松动，政策托底

　　成本端在4月份出现了松动，给钢价带来负反馈。随着国际油价回落，连带影响黑色系定价逻辑，铁矿石及能源成本支撑减弱。不过，宏观政策面仍有利好预期，国家相关部委正在研究产能产量调控措施，旨在压缩过剩产能，这对市场心态形成一定底部支撑。多空因素交织下，成本下移与供给侧改革预期相互博弈，使得市场处于震荡寻底阶段。

总结与展望：供需矛盾积累，短期承压

　　综上所述，2026年4月份线螺市场核心矛盾在于“产增需缓”导致的供需剪刀差扩大。库存虽在去化，但去库速度已明显放缓。虽然低价位下存在刚需补库，且政策限产预期尚未证伪，对价格有一定支撑，但在产量持续攀升而需求缺乏增量的背景下，市场向上驱动不足。预计4月下旬线螺市场仍将延续震荡偏弱格局，需重点关注钢厂的产量调控政策落地情况及终端需求的真实变化。

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