盘前5分钟,速览一周市场(2026/3/14-2026/3/20)
近期精选
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数据来源：wind，数据区间：2026/3/14-2026/3/20
海外：1)美以伊冲突显著升级并扩散。冲突由军事目标对抗转向能源绞杀战，战场外溢至海湾多国，双方立场强硬，停火谈判无进展，地区局势陷入长期高危对峙，扰动全球能源与航运市场。2）美联储对降息更加谨慎。美联储3月会议如期维持政策利率在3.5%-3.75%，点阵图维持2026-27年各降息1次的指引，但联储上调通胀预测以及鲍威尔表态均显示，由于中东局势的影响存在不确定性，联储对降息更加谨慎。
国内：1）2026年1-2月经济数据公布，六大口径数据均好于去年12月。工业增加值+6.3%（前值+5.2%），出口和科技创新是两个主要带动力量。固定资产投资+1.8%（前值-16%），初步实现了“止跌回稳”的目标，其中制造业投资+3.1%（前值-10.5%）、地产投资-11.1%（前值-36.3%）、基建投资+11.4%（前值-16%），商品房销售面积-13.5%（前值-15.5%），社零+2.8%（前值+0.9%）、依旧偏低，但主要被汽车及燃油的负增长拖累。2）2026年1-2月全国一般公共预算收入+0.7%（前值-25%），一般公共预算支出+3.6%（前值-1.5%）。
其他：1）货币：央行以1.40%的操作利率开展2423亿7天期逆回购+5000亿买断式逆回购，另有1765亿元7天逆回购到期+6000亿买断式逆回购到期，全周累计净投放流动性1458亿元。2）财政：国债、地方政府债和政策性银行债合计净融资8180亿元，同比增加6129亿元。3）地产：农历春节对齐后，本周22城二手房成交同比+1.2%（上周：+8.4%），44城新房成交同比-24.5%（上周：-8.3%），沪京深二手房价分别+0.08%、-0.22%、-0.07%。
海外：1）美国：美以伊冲突升级，美联储降息预期偏谨慎，美股下跌，标普500、道指、纳指分别-1.9%、-2.11%、-2.07%。2）欧洲：法国CAC40指数、德国DAX指数和英国富时100指数分别-3.11%、-4.55%、-3.34%。3）MSCI新兴-0.42%，韩国综指+5.36%；港股下跌，恒指-0.74%，恒生科技-2.12%，恒生医疗保健-0.3%。
国内：A股主要指数下跌，日均成交额2.20万亿（-11.42%），风格上大盘优于中小盘、稳定优于成长。上证50指数跌2.47%，沪深300指数跌2.19%；创业板指涨1.26 %，科创综指跌3.51%；金融地产跌1.4%，科技跌2.44%，消费跌2.69%，医药医疗跌2.81%，先进制造跌4.57%，周期跌7.96%。通信、银行涨幅居前，分别上涨2.10%、0.36 %；有色、基础化工、钢铁、综合、建材跌幅靠前。
海外：本周美债收益率上行，2年期美债收益率上行17.88BP至3.88%，10年期美债收益率上行9.49BP至4.37%，期限利差（10Y-2Y）缩至48.26BP，地缘风险、通胀风险持续抬升，美债收益率显著上行。
1）A股：中期上行态势不变，短期建议均衡配置、控制仓位，继续关注地缘政治进展。A股中期上行的外部条件不变：经济层面国内经济呈现良好韧性，政策层面或继续聚焦高质量发展、扩大内需等方面，流动性层面人民币持续小幅升值、或利好市场。短期内A股进入业绩期，同时美以伊冲突或有长期化可能，油价长期维持高位或对增长及通胀预期产生扰动，或可继续均衡配置、控制仓位，并继续关注地缘政治进展。
2）跨境：港股建议关注港股创新药指数和恒生科技指数配置价值，美股建议关注标普指数配置价值。港股前期受IPO供给过大、外围市场资金分流、地缘政治冲击等负面因素影响调整较充分，港股创新药指数基本面无显著变化、估值到低位，或已到配置区间；恒科指数估值在底部，在业绩预期下修后亦进入配置区间。美股市场短期主要矛盾是地缘冲突扰动下的滞涨预期，AI长期趋势不变、短期泡沫担忧或反复，或可配置标普指数。
1）利率：利率债方面，内需、地产企稳仍待观察，后续政策或仍以托底为主，短期内流动性宽松格局或继续维持，长端利率下行的大趋势或未变；短期内权益市场波动加大，“股债跷跷板”效应再现，长债对冲权益市场波动的特征不断凸显。
2）信用：信用利差前期走阔后，短期内或呈现震荡逐渐收窄的态势；后续或可继续参与信用债，但考虑到短期内市场“看股做债”的特征，建议控制信用债参与久期。
3）转债：短期内转债指数与正股指数尤其是中小盘权益指数相关性较高，转债依然是固收端对冲权益上行风险的良好工具；考虑到短期内权益市场波动或有所加大，或可阶段性兑现转债收益、在震荡中逢低布局。
1）黄金：黄金中期维度继续看好，短期维度关注贵金属交易波动率放大的风险。中期维度，除非出现流动性危机，否则在全球地缘政治重构+“去美原化”下，黄金预计仍能维持强势；短期维度，金价波动主要受地缘政治冲突、美联储降息缩表路径修正等因素影响，当前以黄金、白银为代表的贵金属波动率或仍处于较高水平。
2）商品：一方面或可继续关注全球流动性宽松、地缘格局趋于紧张、供需紧平衡下资源品的投资机会，另一方面或可继续关注“反内卷”相关政策预期的变化
数据来源：上海证券交易所，深圳证券交易所，中证指数有限公司，上海黄金交易所，中央国债登记结算有限责任公司，纳斯达克股票市场公司，标准普尔公司，恒生指数有限公司，WIND，博时基金，周度统计区间2026.3.14-2026.3.20，近一年统计区间2025.3.14-2026.3.20。指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益。
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