0401市场前瞻:年报行情正式开启!这四大主线得留意!

三月份最后一个交易日，沪指收在3891.86点，跌0.80%；深成指跌1.81%，创业板指跌2.70%。全市场4378家下跌，上涨仅1011家，成交放量至2.01万亿。

盘面上，银行股逆市走强，中国银行涨3.53%创年内新高；轨交设备、汽车整车小幅收红。另一边，煤炭跌近4%，风电设备跌超3%，半导体、电池跌幅居前。

昨天的盘面告诉咱们一件事：三月份的题材炒作该收尾了，四月份的业绩行情正式开始了。

一、资金去哪儿了？高低切换明显

昨天主力资金净流出835亿，但银行板块逆市净流入超21亿。领涨的是银行、家电、食品饮料；领跌的是煤炭、电力设备、电子、基础化工。

资金正在从前期涨幅较大的周期和科技板块撤出，扎堆涌向业绩确定、分红稳定的防御性板块。

全球地缘局势紧张，加剧避险情绪。银行作为典型的“HALO资产”——经营模式成熟、现金流稳定、具备持续高分红能力，在经济波动中展现出较强韧性。

二、年报行情四大主线

昨天是年报披露最密集的一天，375家公司集中交卷。看看哪些方向亮眼：

第一条线：高股息+低估值。 六大行2025年业绩集体亮相，均实现营收净利“双增”。农业银行股息率3.72%，中国银行股息率3.86%。银河证券认为，避险需求升温利好银行板块配置价值。

第二条线：AI基建景气。 中际旭创净利润107.97亿元，同比增长108.78%。1.6T光模块步入规模化放量元年，头部厂商优势将持续扩大。

第三条线：周期+成长。 先导智能净利润15.64亿元，增长446.58%，锂电设备业务快速增长。赣锋锂业扭亏为盈，锂价强势反弹。

第四条线：超跌修复。 通达股份净利润增长533.17%，核心业务取得关键突破。业绩底确认的品种，正在迎来估值修复窗口。

三、四条主线怎么选？不聊个股，只聊方向

高股息防御线-- 银行逆市走强已经给出信号。全球局势紧张背景下，具备稳定现金流和高分红能力的资产成为避险首选。涨得慢，跌得也慢，拿着安心。

AI基建景气线-- 中际旭创业绩翻倍，算力需求快速增长，数据中心能源体系正迎来重构。持续关注光模块、存储、半导体设备等方向。

超跌修复线-- 通达股份、先导智能、赣锋锂业等业绩大增的品种，用数据证明了自己。位置低、有业绩，一旦情绪回暖，弹性不会小。

能源安全线-- 关注潜在补库需求下的煤炭、石化价格中枢上移，以及替代需求下的新能源方向。

四、四月策略：业绩为王，等风来

市场仍处于震荡窗口期，优先关注在盈利模式和股息回报上具备确定性的银行、电力等方向。4月财报季来临，业绩驱动或成为主导行情分化的核心力量。

操作上两句话：

第一，梳理持仓，检查业绩底牌。 没有业绩支撑的纯概念票，四月可能会很难受。

第二，重点关注业绩超预期的方向。 市场对业绩的认可度非常高，一旦有公司发布超预期的年报，同板块都会被资金关注。

兄弟，四月份的玩法变了——从“炒题材”切换到“炒业绩”。业绩才是股价的最终支撑。

今天银行逆市走强、中际旭创业绩翻倍、先导智能增长超4倍——这些信号都在告诉我们：年报行情已经正式开启。

四月见。业绩为王，稳住能赢。