美伊谈崩?后续市场怎么走?

周五全球市场整体呈普涨状态，纳斯达克100指数已8连涨，完全收复美伊开战以来的失地。A股宽基指数里，只有创业板指也完成了这一壮举，周五创业板指大涨3.78%，创出近期新高，创业板表现强势的原因，可能也和周末出的新规有关，一会儿我们详细说说。

而上证指数周五仅上涨0.51%，且盘中涨幅有所收窄，应该和部分资金担忧周末的美伊谈判有关。

1.美伊谈判未达共识。

周末最重要的消息还是美伊谈判，尽管双方代表坐上了谈判桌，但最终未能达成实质性协议，而且川普还威胁要控制霍尔木兹海峡来打击伊朗经济。

对于这件事，我的看法倒没有特别悲观。从目前的信息看，双方虽然嘴上互相指责，但都没把话说死，也没有直接宣布谈判彻底破裂。一次谈不成太正常了，这种级别的博弈，本来就很难一次谈成。我更愿意倾向乐观，认为后续还会有谈判机会。

不过接下来的观察重点也非常明确，就看两个指标：

- 霍尔木兹海峡的通行情况：只要这里还能维持基本的通行，局势就在可控范围内。

- 导弹互射的烈度：关注双方（包括黎巴嫩真主党）是否会继续升级互相的导弹袭击，如果只是口头互喷，地缘风险的实际影响就会有限。

2.创业板新规发布。

周五证监会发布了《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，核心增设了“第四套上市标准”，简单说就是允许那些还没盈利的硬科技企业上市。

我认为这对创业板是个大利好，此前创业板表现较强，且率先修复失地，可能也和部分资金知道这个消息后的提前偷跑有关。对创业板的影响主要在：

- 流动性增强：创业板引入做市商和期权工具，为市场提供持续流动性支持，也更能吸引机构资金入场

- 科技含量提高：新规将推动创业板科技含量持续提升，汇聚更多硬科技、新能源、生物医药等优质创新企业

- 融资效率提升：建立IPO预先审阅机制，能让硬科技企业更快上市

另外，这对券商和创投公司也是利好，毕竟项目更多了，退出的路子也宽了...

3.中美通胀数据发布。

🇺🇸方面，核心CPI低于预期。这说明虽然原油价格在涨，但还没完全传导到美国的消费端。这对美联储是好事，意味着加息的压力减小，后续降息的预期有望提前。

🇨🇳方面，CPI低于预期，PPI高于预期。数据反应国内的工业消费品价格在上行，但还未传导到下游消费品领域，这说明国内的经济复苏仍是结构性的，还不是全面回暖，后续需要关注下游需求能否跟随恢复，还是因上游价格上涨而被抑制。

在这种环境下，当下投资的话我们应更关注中上游环节。

4.锂电储能板块周五表现强势。

周五储能板块表现不错，一是周四晚媒体报道有关部门约谈了部分企业，整治恶性价格战，行业格局有望优化。二是德业股份（做海外户用储能逆变器的一家龙头公司）一季报业绩大超预期，预增56%-70%。

实际上，原油价格上涨，会倒逼海外（尤其是欧洲）加快能源独立的步伐，储能出货也会受益，可以留意下一些一季报还不错的公司。

5.香港稳定币牌照正式发放。

周五香港金管局发了两张稳定币牌照，给了碇点金融（渣打系）和汇丰银行。

这次只有2家拿到牌照，之前市场预期能拿牌照的一些上市公司落选了。而且这个事儿从去年说到现在，本次属于最终落地，对于稳定币方向，暂时不太看好其持续性。

6.Deepseek V4下旬即将发布？

周五媒体报道，DeepSeek的梁文锋说V4版本会在4月下旬发布。

这个事我们前几天也提过了，后续主要留意下是否会按时发布（之前有过跳票），新模型的能力距离一线梯队差距大不大，以及要看它是否是基于国产算力芯片做的训练，是否会适配国产芯片推理。如果是的话，那对国产算力链（比如华为昇腾、寒武纪等）会构成利好。

最后聊聊几个拼盘消息：

-台积电：Q1营收同比增长35%，业绩持续超预期（台积电Q1正式业绩将会在4月16日发布）

-Lumentum（光器件龙头）：周五表示28年产能即将售罄

-亚马逊：公司CEO在2025年股东信里回应了为什么要花大钱做AI资本开支投入，并且透露出自研AI芯片进展超预期。

PS：亚马逊的这篇股东信，强烈建议喜欢长期视角看问题的朋友们看一看https://mp.weixin.qq.com/s/-wxuqJ5JQN2RjzdWW1wiGw?click_id=38

这些都说明了一件事：AI的发展仍如火如荼，它不是一阵风，而是工业革命级别的发展。在这个过程中，会出现非常多的投资机会。不管是卖铲子的（AI基础设施相关，算力/存储芯片、零部件/原材料、服务器、电力供应等等），还是用铲子的（应用、模型），都值得密切跟踪。不要因为短期的波动，就忽略了这种长周期的产业红利。