写在市场恐慌之际,分享一套穿越牛熊的原创战法

今天我给大家分享一套原创战法，我把它取名为“情绪树”战法。

首先我要说一个与主流观点相悖的观点，大a是最好的“价值”投资市场之一。

可能这个观点一说出来，很多人都会骂我非蠢即坏，因为主流观点就是大a常年3000点，不能做中长线，所以你会发现在大a，90%都是短线选手，而且各种最受欢迎受捧的就是短线博主。

为什么我谈大a是最好的“价值”投资市场，当然这个价值我打了引号，因为这里的价值是“情绪价值”。

因为大a是最典型的α效应，β效应很少。 所以这里我谈的价值是“情绪价值”，也就是大a是一个事件驱动型的市场。  

在大a，因为不能做空，和流动性非常充足（少部分融券的这些基本上可以忽略不计）。

所以你会发现，很多垃圾股，排除不退市，没有出现财务造假，重大事项立案这些因子，总是能在某一个时间节点连续大涨，几天内就抹去之前半年甚至几年的跌幅，并给你带来超额收益。这类情况往往不是什么业绩大涨，大部分情况下都是因为消息驱动，比如某某技术重大突破，政策出现新的东西，又或者像现在的原油因为战争冲突暴涨。

股价短期是投票机，长期是称重器。有三个方面可以影响股价：基本面、 资金面、情绪面。股价长期是被基本面硬拱上去的，短期是被资金面和情绪面主导的。

所以“情绪树”的这三个字就很好理解了，早早播种树苗耐心等待成长，抓情绪价值，做α效应。

那么情绪树的核心因子是哪些呢？

一：底部买入，要么周期，要么时代风口小市值！不要逆时代投资。

选周期很好理解，比如石油，化工，有色金属等等。 

时代风口小市值：比如无人驾驶，端侧芯片，存储，GPU，固态电池等等。  最好的就是现在还处于0到1的阶段，这个阶段不看业绩不会因为业绩不及预期而爆杀（比如阳光电源）。 这种类型往往只因一则消息就可能会短时间翻倍，加速的时候卖出即可。

不要逆时代：这里谈底部买入，很多人就只看到了底，但是很多东西它没有底，比如白酒，房地产等等。  

投资圈内有句话：选对赛道，猪都能飞；选错赛道，再努力都是白费。

二，排风险，追梦想！

咱们追求情绪价值的票一般情况下会有一些世俗所认为的“垃圾”票，也就是业绩不行，甚至亏损，小市值等等。  

所以一些核心的雷区必须排掉。

1，是否会因为财报不达标被st？

2，是否过去有重大立案导致公司有重大经营风险还未落地的情况？

3，是否有大比例的减持还未完成？

4，大市值的不参与，已经涨了很多倍的不参与。

A股散户抓牛股，普遍踩了核心误区：总指望业绩稳、分红高的大市值蓝筹，能走出短期爆发的大牛行情。但这类标的仅能靠长期持有赚慢钱，短期绝无可能走出凌厉的牛股走势。

A股历史上，千亿市值的公司几乎没有短期走出大牛行情的先例。体量就是天然天花板，撬动它需要天文数字的资金，成熟企业的稳态业绩，也根本撑不起短期暴涨的爆发力。

所有短期大牛股，都有一个颠扑不破的核心共性：启动时必是小市值、全市场无人问津的标的。盘子足够小，才有无限上涨空间，这是牛股最朴素的底层基因。

这里有个反直觉的真相：大牛股启动前夜，在多数人眼里和“垃圾股”无异——券商少覆盖、机构低持仓，散户嫌盘子小、业绩平、题材冷，主流资金根本看不上。等涨出一定幅度，机构才扎堆调研，涨幅翻倍后券商密集吹票，最终走成大牛股时全网封神。真正赚大钱的人，赚的就是别人看不懂、看不起、来不及的预期差。

而长牛股的必备前提，是干净的基本面与健康的筹码结构：无大股东大额减持、无商誉暴雷、无财务造假与违规风险，无老庄盘踞，股东人数持续下降、筹码不断集中。只有底子干净，大资金才敢长期锁仓做趋势；问题股最多一波爆炒就崩盘，绝无可能走成真正的长牛股。

当下最典型的例子就是阳光电源在，泡泡玛特不及预期被爆杀。当然现在的当红炸鸡子光模块三巨头就算业绩再好我都不会考虑，很多人散户有一个经典的误区，就是今年业绩好的，明年业绩也很好的那么明年一定还会像今年一样大涨。这是大a的大忌！  经济学上面有个东西叫边际效益，或者用边际安全来说更合适。在泡泡玛特：去年其业绩底部反转，股价从低点最高涨30倍，今年即便交出净利润暴涨284%的亮眼成绩单，却因前期涨幅已彻底透支增长预期，财报发布后暴跌超40%。 也就是说现在的光模块要在一季报大超预期未来才有上升空间，而非仅仅业绩好。 当然我们大a可能原谅程度会比港股高很多，毕竟港股可以做空，而且是全球空头占比最多的市场，大a只能做多。 

差生小幅进步即有奖，优生微进步却无激励，就比如一个坏人干了一件好事，就认为他改邪归正，好人干一件坏事，就认为他是坏人。

三，怎么找出符合底部的“情绪树”？

我自己把上证3000点看成一个底部，不过随着经济的发展和股市制度的完善，底部区间可以相对拔高一些，比如2900到3200都行。

去筛选现在已经回调跌到2900到3200这个区间一篮子股票，把它们分别纳入你的观察池，选出你自己想要做的强周期或者时代风口的标的。 然后根据你自己认为的风口，去再一次筛选。比如我看好无人驾驶，把全市场的小市值无人驾驶公司都选了出来，再挑选底部低位的，再进一步筛选哪些具有潜力的，是0到1阶段，企业彻彻底底再转型的，无人问津的标的。

（这里为什么要重点提及强周期，因为周期的底部并不是那么好判断的，有些行业以前有周期，未来可能没有，或者说变成了弱周期。  典型例子就是当下的猪周期。  至少在我看来猪周期已经成强周期变成了弱周期，这种就很难判断周期的相对底部。

猪周期是生猪市场供需错配引发的猪肉价格周期性波动现象，完整周期约3-4年，呈现涨期短、跌期长的核心特征。
其核心循环逻辑为：肉价上涨，养殖户扩产补栏，生猪供应过剩，肉价下跌，养殖户去产能，供应收缩，肉价再度上行。典型如牧原股份，股价从最低5元最高涨至2021年的89元，又在2023年回落至30元，波动幅度极大。

但是现在猪周期的底层逻辑已经变了！

传统猪周期的核心根源，是散养户无序养殖带来的产能剧烈波动。而2018年超级周期后，散养户大规模退出市场，不再是养殖主力，引发过往周期剧烈波动的核心主体已不复存在。现在是以资本为主的各大养殖企业的比拼，大家都不愿降低，希望耗死对方，从而获取更大的市场。经历2018年超级周期后，政策端对生猪市场的调控力度持续加大：一方面通过管控能繁母猪存栏，保障产能处于合理区间；另一方面通过放开猪肉进口平抑国内价格波动，从制度层面避免猪价出现暴涨暴跌。）

回到正题，对于周期的底部，这个可能对散户要求难度较高，所以相对底部寻找而言，时代的风口更好找，而且弹性也更大！ 

四，拥抱黑天鹅

投资中，多数人对黑天鹅避之不及，而成熟的投资者，却懂得把黑天鹅变成超额收益的机会。恐慌下跌从来不是灾难，而是认知变现的窗口，核心是分清黑天鹅的级别与影响，我将其分为四类：

1. 自然灾害、突发公共事件、局部冲突等，冲击面广但不改变经济与产业长期趋势，多为一次性情绪砸盘，是抄底优质资产、调仓换入未来主线的绝佳窗口。

2. 贸易摩擦、货币周期异动、地缘经济冲击等，看似突发实则大多可提前推演，其带来的波动，不仅是短期低吸机会，更是看清政策方向、切换产业主线的核心信号窗。比如当前的石油危机导致的一些航空，橡胶，轮胎等暴跌。

3.行业暴雷，比如当初白酒的塑化剂，白酒集体暴跌，但行业核心需求未变，事件反而加速中小产能出清，龙头凭壁垒提升市占率，最终走出长牛。行业黑天鹅，从来是弱者的淘汰赛，强者的加冕礼。

4. 个股层面黑天鹅，核心判断只有一条——利空是否伤及公司核心竞争力与长期盈利基本盘。若只是短期情绪冲击，不改变公司长期价值，市场恐慌砸出的深坑，就是性价比极高的介入机会。

最后谨记：黑天鹅是机会还是陷阱，核心取决于标的位置与市场热度。低位的黑天鹅，往往是最后一跌，修复极快；高位、预期打满的标的，黑天鹅极易成为暴跌导火索，后续多是长期阴跌。投资没有万能公式，唯有结合位置、周期综合判断，才能把风险真正转化为收益。

五，减少交易频次，赚钱最快的方式就是等！

散户亏损的一个非常重要的原因就是交易频次高。

我可不是乱说，这是上交所的官方报道。

 账户总量：A股投资者总数（一码通）约2.51亿户，个人占比99.76%，机构仅约10.45万户。

资金金字塔分布（个人投资者）：

＜1万元：占比23.15%，持股市值占比仅0.9%，亏损率99.9%；

1-10万元：占比48.48%，持股市值占比6.79%，亏损率98.7%；

10-50万元：占比21.65%，持股市值占比18.81%，亏损率85%；

50万元以上：占比6.72%，持股市值占比73.5%，盈利比例超50%（500万元以上账户盈利比例达97%）。

交易行为特征（上交所、中信证券2023-2024年数据）

1，交易频率：个人投资者年均换手率超247%（机构约25%），是机构的近10倍；年换手率＞300%的散户，盈利比例仅7.2%，平均亏损-28.4%。

2.，持仓周期：5万元以下账户平均持仓周期仅7.3天（月均换手率480%）；50万元以上账户持仓周期中位数189天。

3. 行为偏差（亏损主因）：

处置效应：赚小钱就跑（平均持有23天），亏大钱死扛（平均持有142天），占亏损归因42.7%；

追涨杀跌：买入已大涨、卖出已大跌，占比38.9%；

信息依赖：70%依赖消息面、社交媒体、券商APP推送，仅10%依赖机构研报、实地调研，信息滞后性强；

无规则交易：87%散户无书面交易计划，92%无规则散户6个月内大幅亏损。

四、盈亏状况与归因（上交所、深交所2023-2025年数据）

整体盈亏：个人投资者盈利比例仅18.9%，81.1%亏损（其中深度亏损＞30%占比42.7%）；机构盈利比例达83%，平均年化收益率+5.8%。

换手率与收益关联：

年换手率＞500%：平均年化收益-12.3%；

年换手率＜50%：平均年化收益+3.1%。

超短线交易：持仓＜5天，亏损概率78.4%，平均年化收益-18.6%；

单日交易＞3次：亏损概率71.2%，平均年化收益-15.3%；

杠杆使用：82.1%使用融资/场外配资的散户亏损，平均年化收益-24.5%；

盈利散户的核心行为（华泰证券2025年赢家行为图谱）

1， 持仓纪律：持仓周期＞1个月，年化收益提升15-20%；

2， 交易频率：每月交易≤4次，手续费+滑点损耗降低90%；

引用文献：

1. 上交所：官网“投资者教育-研究报告”栏目，检索《2023年个人投资者状况调查报告》；

2. 深交所：官网“研究中心-研究报告”栏目，检索《2025年个人投资者盈亏结构分析》；

3. 中国结算：官网“统计数据”栏目，下载《年度投资者权益报告》《月度投资者统计报告》；

4. 券商研报：中信证券、华泰证券等头部券商官网，检索《散户交易行为白皮书》《赢家行为图谱》。

六，炒股是一场人性的历练

投资想大成，核心无非三点：有大格局，敢重仓押注高确定性的大概率机会，更能无惧账户的大幅账面波动。

能做到的这些人凤毛麟角。持仓路上，无数突发事件会持续冲击原本的投资逻辑，能否穿透迷雾守住初心，才是最难的关口。哪怕是靠这条路实现财富自由的投资大咖，也都曾在破产边缘徘徊过。也正因如此，我始终认为，投资的终极大成，离不开命运的加持。 所以这也是为什么我经常满仓的原因，这里的满仓一直都是长线账户。 我有很多个账户，短线账户在2月中旬就没玩了。  长线账户基本上都是全年满仓。  因为每一只长线都是我精挑细选，自然无惧。

很多人说，普通人拿不住股票，是扛不住高波动。这话没错，但不够精准——绝大多数人真正扛不住的，是大仓位下的高波动。有个经典段子：有人能拿住十倍股吃满全程，从来不是因为认知多高，而是因为买的太少，涨跌都不心疼。其实我自己也拿不住，去年我涨得最多的一只有5倍，那就是大家都知道的平潭，为什么能拿住？还不是因为买得少。 而今年我重仓持有的涨了一倍就跑了。  

真正的长期持有，必然要直面过程中的剧烈波动，而能扛住大仓位的波动，核心只有两个前提：
一是资金无刚性赎回压力。这笔钱必须是长期闲钱，不会因短期波动被迫离场。用彩礼、房贷等急用资金炒股，或是管理客户资金的基金，一旦出现大幅波动，就会面临被动卖出，根本谈不上长期持有。
二是心态与认知完全匹配。要放弃一夜暴富的赌徒心态，哪怕做投机，也要清楚自己在干什么。必须接受波动和回撤是投资的必经之路，摆正预期：亏损是常态，小赚是可能，暴富是小概率事件，才不会被短期涨跌打乱节奏。

明天就开盘了，还是那句话，朋友们，长线该b就b，短线该观望就观望。 观察很多有潜力的，被错杀的纳入你的池子里面，如果你认为便宜了，那就该做左侧买点就买。 不要老是想到买着最底部，同时尝试减少交易频次，无论是长线还是短线。