金融市场业务日报【2026.04.13】

  金融市场业务日报

【市场概况】

4月13日，央行开展了5亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，当日无逆回购到期，单日实现净投放5亿元。

今日资金市场均衡。早盘大行股份制融出适量，午后资金面先是小幅收敛，而后转松，并维持宽松态势至收盘。日终DR001为1.23%，R001为1.30%，DR007为1.37%，R007为1.41%。

【市场研判】

今日央行公开市场延续地量投放，资金面边际收敛，资金价格小幅上行，但整体流动性仍较为充裕。持续关注央行公开市场操作及资金面变化。

【市场回顾】

今日央行开展5亿元7天逆回购操作，资金面维持均衡，DR007 小幅上行近5BP至1.37% 附近。债市整体走强，呈现长端强于短端的格局，超长端表现尤为亮眼：30年期国债活跃券260002收益率快速下行突破2.30%，尾盘逼近2.28%，30Y-10Y利差收窄至49BP 以内微博；国债期货全线收红，30年期主力合约TL高开高走，最高至112.89，创一月新高。存单市场分化，一级发行清淡、1年期国股行价格回落至1.43%-1.49%，二级收益率多数上行，成交于 1.4750%-1.5025%区间。机构分歧明显，基金为日内主要买方，银行以卖出为主。

【市场表现】

国债期货收盘，30年期国债主连涨0.38%报112.75，10年期国债主连涨0.09%，5年期国债主连涨0.07%，2年期国债主连涨0.03%。

【增量信息】中国央行发布2026年一季度金融统计数据报告，其中提到，初步统计，2026年一季度社会融资规模增量累计为14.83万亿元，比上年同期少3545亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.9万亿元，同比少增7960亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加852亿元，同比多增1819亿元；委托贷款减少657亿元，同比多减712亿元；信托贷款增加132亿元，同比少增399亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5797亿元，同比多增497亿元；企业债券净融资1.05万亿元，同比多5213亿元；政府债券净融资3.54万亿元，同比少3303亿元；非金融企业境内股票融资1173亿元，同比多211亿元。

【分析建议】短期来看，资金面平稳宽松与基金配置力量将继续支撑债市，超长端在曲线偏陡背景下仍具相对优势，期现货联动或维持偏强态势。但需警惕后续通胀数据、MLF 操作及国债供给带来的扰动，若资金面出现边际收敛或经济预期回暖，债市或从单边走强转向震荡，交易宜聚焦曲线形态优化与高流动性品种，控制久期与仓位节奏。

2026年4月13日，A股市场呈现显著的结构性分化特征，主要指数低开高走但成长风格强势领涨，其中创业板指收涨0.80%、科创50收涨0.79%、深证成指收涨0.69%，而上证综指仅微涨0.06%，两市合计成交21501.73亿元，深市换手率与成交额均显著高于沪市，资金高度集中于科技成长与高端制造赛道。行业层面，受益于稳增长预期与设备更新政策催化的建筑材料（+2.81%）与钢铁（+1.21%）领涨周期板块，电力设备（+1.22%）则受创业板改革及“新质生产力”顶层设计提振涨幅居前，而前期有所表现的传媒（-2.04%）、医药生物（-0.96%）等板块则遭遇获利回吐与基本面担忧的压力。资金面呈现主力资金大举流入证监会制造业（净流入逾416亿元）与信息技术板块的集中布局格局，杠杆资金亦连续净买入电子、通信等科技领域，但机构与大户整体净流出近80亿元，与散户中户净流入约80亿元形成反差，揭示出市场由活跃资金驱动且内部存在分歧的复杂结构。情绪维度上，全市场涨停86家、跌停仅10家，涨停跌停比达8.6:1，显示局部做多情绪高涨，但上涨家数仅105家，表明赚钱效应高度局限于少数赛道而非全面扩散。政策方面，创业板第四套上市标准的设立为AI、半导体等长周期行业提供直接融资支持，“两新”行动扩围与补贴升级则为周期及制造业需求端注入预期，叠加央行逆回购利率下调10个基点释放的边际宽松信号，共同构成了结构性行情的核心驱动力。展望后市，短期内市场预计延续成长与周期双主线轮动的结构性特征，成长赛道成交额能否维持高位、主力及杠杆资金流入持续性、上证综指能否有效站稳4000点关口，将是验证趋势强度的关键，而主要风险包括热门赛道获利盘集中出逃、增量资金接续不足导致流动性瓶颈、产业政策落地效果不及预期以及外部地缘与货币环境超预期恶化，需警惕结构性热度下的情绪快速反转与指数破位风险。

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