大A:市场“两大核心”来了!

大盘指数反复在4000点附近磨蹭，而创业板指再创近年来新高点，但市场没有延续放量，反而是继续缩量1700多亿，这就意味着题材往上冲没人敢追、权重压盘也没多少人抛，似乎都在“等待”市场酝酿出新行情！

本轮从4197高点开始的调整，主要是降温措施所引发，而外围冲突的“黑天鹅”让调整出现了加速；因此大A在双重利空下快速完成了探底筑底，目前大盘能够重新回到4000点算是比较顽强了，现在随着外围消息面的影响逐步减弱，接下来则需要国内消息面的利好刺激才能带来真正的向上突破。

其实从近几天市场的反弹来看，几乎都是科技领先，尤其是AI算力、新能源科技等；其实这两者就是“算电协同”概念；近日摩根报告观点，目前市场可能严重低估AI革命的实际爆发力与深度。今年一季度，全球每周的Token使用量直接暴增250%，这就是需求端已经炸了的最直接信号。

算力短缺不是短期问题，更为关键的是下一代AI芯片出来后，运算成本会大幅下降，到时候对算力的需求更为疯狂；当然算力的尽头是电力，能源跟不上，算力再强也是白搭，这是绕不开的硬逻辑；因此算力和电力的双重缺口，会持续推高整个产业链的价值重估，行情远没到终点！

在三月中旬就开始提醒4月的业绩线，当前市场正式进入财报季关键阶段，一季报密集披露成为影响资金布局的核心逻辑，业绩驱动彻底取代纯题材炒作，成为主线行情的核心支撑，近期上涨的方向绝大多数都是有业绩预期的，当前市场的两大核心就是：大科技与新能源。

这两大核心同时具备Z策大力支持、产业高景气度、财报业绩集中兑现三重优势；Z策层面，科技自立自强、新能源产业升级持续推进，为行业发展提供稳定环境；产业层面，AI算力需求爆发、锂电储能供需两旺，行业景气度持续上行；业绩层面，一季报密集披露期，核心龙头企业纷纷交出亮眼成绩单；

对市场的看法：美伊冲突谈判仍有反复可能，国际油价等外围扰动因素尚未完全消除，市场难免会出现短期波动，咱们要做的就是继续抱紧核心主线，绝不轻易下车，AI硬件、光通信、PCB、算力、存储芯片、锂电储能等赛道，是与指数共振最强的核心方向，坚定持有核心赛道龙头，远离无业绩支撑的纯题材个股。

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