a2牛奶公司发布公告:中国市场保持双位数高增,积极回应供应链短期挑战

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文丨中童传媒记者 原野

进入2026年以来，由原料安全问题引发的全球奶粉供应链波动，成为渠道和消费者持续关切的焦点之一。

4月13日，a2公司发布自愿性公告，确认在市场需求、国际形势和全球监管趋严等多方面因素叠加下，公司遇到暂时性的供应链挑战，导致短期内中标婴配粉至初系列供应紧张。

公告同时披露，受供应链短期挑战影响，a2牛奶公司需要对26财年的收入和盈利展望做出调整，但26财年仍能保持两位数的增长。同时，公告明确指出，公司对中国市场充满信心，高度重视中国市场的长期发展，将继续坚定执行和优化对华市场政策。

实际上，今年2月15日，a2牛奶公司发布的半年公告显示，2026财年上半年，a2公司全球所有市场和品类均保持强劲增长，全球营收增长18.8%，中国及亚洲市场在婴儿配方奶粉、全家营养新品及新兴市场强劲需求驱动下，销售额增长20.3%，公司据此上调了全年业绩高两位数成长的预估。

从“高两位数增长”到“两位数增长”，这一客观科学调整的背后，是a2公司在全球新的竞争环境下，主动优化增长质量、重构供应链韧性的战略选择。

供应链短期承压

a2公司持续加码产能升级

究竟是什么原因，导致一直稳健增长的a2至初，近期出现阶段性、局部性的供应紧张？要回答这个问题，需要跳出单一品牌的视角，站在全球乳业供应链的高度去审视。

据记者了解，a2至初的生产端，位于新西兰南北岛。 旗下主要产品系列——至初、紫曜、紫白金，均由新西兰Synlait新莱特工厂及Pokeno工厂承担生产任务。两座工厂是南半球乳业加工体系中的关键枢纽，长期承担着对华出口婴配粉的核心产能。

其中，新莱特工厂是新西兰南岛坎特伯雷地区的核心乳品加工基地，拥有多年的婴配粉生产经验和成熟的湿法工艺生产线，长期承担着对华出口婴配粉的重要产能。Pokeno工厂则位于新西兰北岛怀卡托地区，是新西兰最核心的乳业产区，拥有得天独厚的牧草资源和悠久的畜牧传统。

中童记者认为，由于a2至初必须采用专属的a2奶源，这意味着从牧场到工厂，每一滴原奶都需要经过严格的基因筛选和供应链隔离。与普通婴配粉相比，a2在生产端面临更高的奶源门槛和更复杂的品控要求，客观上决定了产能弹性的边界极限。

2025—2026年，中国新生儿数量进一步下滑的背景下，a2至初的中国市场需求持续超出预期。这一方面是品牌差异化竞争力和渠道信心的体现，另一方面也给产能端带来了前所未有的交付压力。受新莱特产能爬坡节奏影响，a2公司自上半年以来奶粉库存持续处于低位，订单积压现象明显。加之国际地缘政治局势变化导致的全球运力紧张，进一步影响了物流效率，导致产品交付周期有所延长。

实际上，为持续提升供应链韧性、保障中国市场稳定供应，a2公司在全球供应链布局上持续加码。

例如，2025年8月 ，公司以2.82亿新西兰元收购了位于新西兰Pokeno的一体化营养品制造工厂，并计划在未来几年继续投入约1亿新西兰元进行产线升级与技术改造，为优化产能提供工厂支持。同时，a2与新西兰乳业巨头恒天然（Fonterra）达成深度合作，签署长期供应协议，锁定新西兰怀卡托（Waikato）地区的优质a2奶源（仅含A2型蛋白质，不含A1），从源头保障高品质a2奶源的稳定供给。

但供应链的优化需要周期才能转化为实际产能。记者认为，随着工厂技改逐步落地、新增产线陆续投用，以及新西兰奶源供应体系的持续稳定输出，a2公司的产能弹性将得到实质性提升。届时，当前所面临的阶段性供应紧张，有望从根本上得到缓解。

另一个值得关注的原因是，受全球ARA原料风波影响，各国监管机构普遍提升了针对奶粉制造商及原料供应商的检测标准。中国政府对进口婴配粉的检验措施也随之进一步强化，报关与检验周期明显延长。

对此，a2公司积极响应并配合中国政府监管要求，主动升级产品检验和放行标准，确保每个批次产品从源头上符合最新监管规定。同时，a2委托新西兰独立的第三方检验机构出具检验报告，以更高标准为每一罐产品背书。这一“自我加压”的流程，客观上延长了产品生产周期。

据中童记者调查了解到，a2在售产品所使用的ARA原料来自澳大利亚本土供应商Nu-Mega Ingredients。该企业是澳新地区主流的ARA/DHA供应商，长期为a2、爱羽乐等奶粉品牌供应原料，其原料生产与质量控制体系严格遵循中国、新西兰、澳大利亚三国的食品安全标准。

增长成为主旋律

中国市场依旧是企业重心

回到市场基本面，上述供应链的阶段性压力，从市场逻辑来看，是在大盘承压环境下，a2品牌集中度提升、消费者需求持续释放的科学市场反馈。

众所周知，近年来国内新生儿数量持续走低，市场大盘整体承压。作为与新生儿数量绑定最紧密的行业之一，婴配粉市场早已告别“水涨船高”的规模增量时代，进入存量竞争的新阶段。

大盘的普遍承压，并不意味着所有品牌都在存量中挣扎。如今，新的环境下，婴配粉行业正经历一场深刻的结构性分化和价值重塑。低端、同质化、缺乏品牌势能的产品加速被淘汰，渠道选品日趋谨慎，库存压力传导至全产业链。与此同时，消费者总数虽然变少了，但新一代父母对品质、安全、品牌背书的敏感度空前提高。他们更愿意为“更安全的奶源”“更严格的检测标准”支付溢价。这意味着，市场虽然步入存量阶段，但母婴赛道的“含金量”不降反升。

这一结构性的行业背景下，a2公司依托其在A2型β-酪蛋白细分品类差异化竞争力、贯穿全链的品控体系，以及延伸至儿童粉、成人营养的全生命周期产品布局，成功穿越行业调整周期。数据显示，在2022至2025财年，a2公司总营收以及中标婴配粉的销售额，连续4年实现逆势增长。

数据来源：a2牛奶公司26上半财年最新财报

2026财年，a2公司增长势头仍在延续。市场预期虽有回调，但增长的主旋律未变。中童记者综合研判，预计2026财年，a2公司总营收仍能保持在10%—15%之间的增长区间。这个数据对于一个国际化的乳制品公司来说，殊为不易，足以证明其极具韧性的品牌底色。

公告指出，从各项业务指标来看，a2的成长韧性与长期稳健发展态势清晰可见，跨境产品紫白金在中国市场货源稳定，供应如常；而以老年粉、儿童粉、儿童液态奶为代表的全家营养产品线，市场需求强劲，供应充足，已成为a2在中国市场除婴配粉之外的第二增长曲线。

今年走访市场中我们了解到，在消费者对于产品品质要求日益提升的背景下，渠道商更倾向于选择经过市场长期验证、品牌力过硬的产品。

渠道商一致认为，一款奶粉产品最致命的危机，从来不是偶发性的断货，而是货品堆积在仓库里一天天等着效期临近、促销也拉不动的滞销，占据着资金、吞噬仓储空间、最终只能折价清仓甚至报废的库存压力。a2至初的阶段性供应紧张，恰恰是产品在中国母婴消费市场获得高度认可的直接体现。

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