全球市场波动加剧,亚太多元资产配置了解一下
近年来，全球经济面临不确定性，各类资产波动加剧，多变的市场环境下，多元资产配置或是重要的解决方案之一。那么多元资产配置有哪些优势？亚太市场为何值得关注？普通投资者如何参与到亚太多元资产配置呢？一起来看看吧~
为什么需要多元投资?
首先，多元资产配置有机会帮助投资组合降低波动率，优化投资体验。如果完全投资于单一资产，波动风险相对较大，特别是在一些大的事件当中。比如下图所示在一些大的事件当中，单一的股票资产可能会出现比较大的回撤。
资料来源：汇丰投资管理，截至2025年12月底。MSCI所有国家世界指数（美元，净总收益），过往表现不代表未来收益，市场有风险，投资需谨慎。
此外，我们可以看到全球地缘政治结构性的不确定性增多。首先全球经济都要去应对宽松的货币政策，快速的财政政策容易带来的债务飙升，以及过去几年地缘政治贸易摩擦带来的供应链重组等，这也导致了全球市场对于预期的不确定性不断被推高，波动明显加大。过去几年各类资产的表现来看，轮动频率加大。
不同资产类别的历年收益（以美元计）
资料来源：汇丰投资管理、彭博，2025年12月31日，成熟市场股票 ( MSCI全球净总收益指数，美元)、新兴市场股票 ( MSCI新兴市场净总收益指数，美元 )、亚太区股票 ( MSCI 所有国家亚太净总收益指数，美元)、中国A股 ( MSCI中国A股在岸净收益指数，美元 )、全球投资级别债券 ( 彭博全球综合债券指数，美元未对冲 )、全球高收益债券 ( 彭博全球高收益债券指数，美元未对冲 )、新兴市场硬货币企业债券 ( 摩根大通新兴市场企业债券广泛多元化综合指数层面 )、亚洲投资级别企业信贷 ( 摩根大通亚洲信贷指数─投资级别企业总收益 )、亚洲高收益企业信贷 ( 摩根大通亚洲信贷指数─高收益企业总收益 )、新兴市场本币债券 ( 摩根大通全球新兴市场政府债券 (GBI-EM) 广泛多元化综合指数，美元未对冲 )、中国在岸债券 ( Markit iBoxx ALBI中国在岸总收益指数，未对冲 )、全球房地产 ( 富时EPRA Nareit成熟市场REIT总收益指数，美元 )、现金 ( ICE 0-3个月美国国债指数 )。过往表现不代表未来收益，市场有风险，投资需谨慎。
在这样的环境下，多元资产投资价值凸显。在当下多变的市场环境下，通过多元配置来分散收益来源，分散风险来源，再加上灵活配置，可以帮助我们捕捉到高波动环境下的投资机会，或有利于更加持续地争取收益与回报。
➤ 首先，基于不同资产在不同环境下的表现差异，多元资产组合不会把所有的风险都放在同一个方向上。
➤ 其次，资产之间的弱相关性带来分散效应，这也是多元投资的核心理念之一。简单来说，当某一类资产承压时，其他资产未必同步下跌，这就是分散效应。当不同资产类别之间的相关性较低时，有利于增强风险调整后的收益。
➤ 最后，多元分散不是买的越多越好，而是收益来源多。所谓的收益来源是如果我们把多元资产回报驱动做一个拆分，可以拆成股息票息，高收益债的票息，久期，信用利差，货币等多个引擎。市场轮动越快，政策分化越明显，多引擎的结构越有利于去做动态配置和再平衡，来应对市场环境变化。
为什么要考虑亚洲多元资产？
宏观层面来看，外部不确定性上升的过去几年，亚洲的宏观环境仍然保持相对的韧性。全球领先的经济增长率仍然集中在亚洲，且亚洲货币政策和财政政策基本上还处于支持性的状态，支持本土需求的复苏。
更重要的是当前人工智能数字化转型以及供应链重组是亚洲关键的增长驱动力。在高不确定性的全球市场里，要去寻找确定性，那么亚洲会相对更有增长的潜力以及产业驱动的优势。
分散层面，亚洲资产与其他主要资产类别的相关性比较低，同时亚洲资产类别之间的相关性也比较低，亚洲本身就有较高的多元化价值。比如当美国或者全球其他资产出现同向的波动时，亚洲资产不一定同步。当然在2026年3月地缘摩擦风险发生时，亚洲市场短期可能会面临较强的影响，但是中长期来看整体相关性仍然较低。
相关性：亚洲与其他主要市场
过去5年周收益相关性（以美元计算）
资料来源：彭博、摩根大通、美银美林、汇丰投资管理；截至2026年3月16日五年期间的周收益相关性。亚太区股票（MSCI亚太所有国家净总收益指数，美元）；亚洲投资级别美元债券（摩根大通亚洲信贷指数─投资级别企业）；亚洲高收益美元债券（摩根大通亚洲信贷指数─非投资级别企业）；中国股票（MSCI中国每日净总收益指数）；亚洲本币债券（Markit ALBI指数）；中国在岸股票（沪深300指数，美元）。全球股票（MSCI全球所有国家净收益指数，美元）；成熟市场股票（MSCI全球净收益指数，美元）；新兴市场股票（MSCI新兴市场净收益指数，美元）；全球债券（彭博全球综合总收益指数，价值无对冲，美元）；美国债券（彭博美国综合总收益指数，价值无对冲，美元）；欧元债券（彭博欧元综合总收益指数，价值无对冲，美元）；新兴市场美元企业债券（摩根大通新兴市场企业债券广泛多元化指数）。 过往表现不代表未来收益，市场有风险，投资需谨慎。
在机会层面，亚洲市场提供了丰富的结构性机会。第一是亚洲股票市场相对高股息，亚太区高息股的股息收益率(3.78%)高于全球股票的股息率 (1.81%)。
（数据来源：MSCI, 以2025年12月31日的MSCI所有国家亚太高股息指数和MSCI世界指数的股息收益率为依据，过往数据不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）
第二是相对低的估值，亚洲股票过去10年平均预期市盈率明显低于全球股票和美国股票。在同样的风险预算下，未来回报的性价比可能较好，也更适合我们去做长期配置。在债券方面，亚洲美元债以相对较短的久期提供到较高的到期收益率，所以相对来说在估值上仍有很大的吸引力。
资料来源：彭博，截至2026年2月28日。指数：MSCI美国指数、MSCI世界指数、MSCI欧洲（英国除外）指数、MSCI日本指数、MSCI英国指数、MSCI所有国家亚太指数。本文件所表达之任何观点只反映制作之时观点，所载任何预测、预计或目标仅供参考，并非任何形式的保证，此观点、分析及预测不保证不发生变化或更新，不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
资料来源：摩根大通、美银美林，数据截至2026年3月31日。亚洲美元投资级别企业债券－摩根大通亚洲信贷指数（投资级别）；美国投资级别企业债券－洲际交易所美银美国企业指数；亚洲美元高收益企业债券－摩根大通亚洲信贷指数（非投资级别）；美国高收益企业债券－洲际交易所美银美国高收益指数。过往表现不代表未来收益。收益率水平无保证，未来可能上升，也可能下降。指数收益假设将所有分配再投资，且未反映任何费用或支出。无法直接投资于指数。提供的信息仅供演示之用。市场有风险，投资需谨慎。
第三是围绕着人工智能的亚洲新兴产业。亚洲市场在 AI产业链上有较高的权重与敞口。比如中国台湾、韩国在半导体硬件方面的权重较高，而中国香港股市在AI应用领域敞口较高，提供了很多在权益端的结构性机会。
此次风险事件对亚洲市场有何影响？
市场在过去一段时间，对美联储降息的预期发生转向，甚至已经在考虑美联储下一步可能是加息的动作，因为市场在考虑通胀预期的推高，但是可能市场目前没有考虑太多的是整个事件对于全球经济增长带来的影响，也就是说美联储可能还会继续减息。
降息预期的不确定性确实对于亚洲市场有一定影响，因为如果降息预期减少，金融环境收紧会影响到流动性。但整个冲突对市场的影响，可能更多还是通过能源传导这个链条来体现。短期内石油价格可能会高企，但是中长期可能会恢复到比较合理的水平，接下来要看通胀预期会不会调高。
但是，对于部分的亚洲市场，核心驱动不是来自于流动性，而是一些结构性的亮点，比如韩国是本轮人工智能资本开支周期的重要受益者，公司治理改革这些核心驱动没有改变。同样能源扰动确实给日本带来了较大的阶段性的波动，而且日本对整个全球宏观的敏感度也比较高，但在基本面结构性机会方面，尚未看到根本性的变化，仍然是值得关注的重要市场之一。
如何参与到亚太多元资产配置？
普通投资者如果时间精力有限，可以借道多元资产配置基金，一键布局多重机遇。
汇丰亚洲多元资产高入息基金主投亚太高息股票和亚洲债券，帮助投资者把握亚太地区多元投资机遇。
截至2026年2月28日，基金投资组合中亚太高息股票占比为48.21%，亚洲高收益债券占比为23.58%，亚洲投资级别债券占比为14.34%，全球新兴市场本币债券占比为10.42%。
资料来源：汇丰投资管理月报，数据截至2026年2月28日。投资涉及风险。过往表现不代表未来收益。提供的信息不构成对上述行业、资产类别、指数或货币的投资建议。仅供演示。有关完整的投资限制，请参阅发售文件。现金及其他：涵盖实物现金及货币和其他衍生 / 合成对冲项目。负值表示合成杠杆，例如，确保总持仓总和为100%。仅为截至2026年2月28日当天持有的情况，不代表基金未来持有情况，亦不是基金的目标、策略。仅供参考。由于四舍五入，个别数字之和可能不等于其总数
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